Ancak emlak krizi ve ticaret gerilimleri büyümenin sürdürülebilirliğine gölge düşürüyor
Çin ekonomisi, yılın ikinci çeyreğinde geçen yılın aynı dönemine göre %5,2 büyüyerek analistlerin %5,1’lik beklentisini hafifçe geride bıraktı. Böylece dünyanın en büyük ikinci ekonomisi, artan küresel ticaret gerilimleri ve iç talepteki kırılganlığa rağmen dirençli kalmayı başardı.
Aylık ve Çeyreklik Veriler
- Çin Ulusal İstatistik Bürosu’nun verilerine göre, GSYH büyümesi yılın ilk çeyreğindeki %5,4’lük tempodan gerilese de tahminlerin üzerinde gerçekleşti.
- Çeyreklik bazda bakıldığında ise ekonomi %1,1 büyüyerek %0,9’luk piyasa beklentisini aştı.
Ekonomistler, bu beklenenden güçlü performansın, ABD-Çin arasında geçici bir tarife ateşkesi ve hükümetin teşviklerinin etkisiyle öne çekilen ihracat siparişlerinden kaynaklandığını vurguluyor.
Sürdürülebilirlik Endişeleri
Ancak ikinci yarıya ilişkin görünüm daha temkinli.
- Tüketici güveni zayıf: Hanehalkı harcamaları toparlanmakta güçlük çekiyor.
- Emlak sektörü baskısı sürüyor: Yatırımlar yılın ilk altı ayında düştü, Haziran ayında yeni konut fiyatları son sekiz ayın en sert aylık düşüşünü kaydetti.
- Küresel ticaret belirsiz: ABD’nin tarifeleri artırma eğilimi Çin ihracatı üzerindeki riskleri büyütüyor.
Capital Economics’in ekonomisti Zichun Huang, resmi verilerin ikinci çeyrekte ekonominin ivme kaybettiğini gösterdiğini ancak rakamların büyümenin gerçek gücünü olduğundan yüksek yansıtabileceğini söyledi. Huang, yılın ikinci yarısında ihracatın ivme kaybetmesi ve mali desteğin etkisinin azalmasıyla büyümenin daha da yavaşlayabileceğini dile getirdi.
Pekin Yeni Teşvikler Arayabilir
Analistler, Pekin yönetiminin yaklaşık %5 civarında tuttuğu büyüme hedefini tutturabilmek için daha fazla mali teşvik sunmak zorunda kalabileceğini belirtiyor. Hükümet bugüne kadar altyapı yatırımları, vergi indirimleri ve çeşitli sübvansiyonlarla ekonomiyi desteklemeye çalıştı. Ancak emlak sektöründeki stok fazlası ve zayıf alıcı ilgisi, bu çabaların etkisini sınırlıyor.
Capital Economics Tahmini: %3,5
Capital Economics, Çin ekonomisinin bu yıl toplamda yalnızca %3,5 büyüyebileceğini tahmin ediyor. Bunun başlıca nedeni olarak ise tarifelerin yüksek kalmaya devam etmesi, mali cephanenin giderek tükenmesi ve uzun vadeli yapısal sorunların çözülememesi gösteriliyor.
Küresel Etki: Zayıf Çin, Daha Soğuk Dünya
Çin’de ekonomik büyümenin hız kaybetmesi; emtia fiyatlarından küresel talebe, tedarik zincirlerinden gelişmekte olan ülkelerin ihracat gelirlerine kadar geniş bir yelpazede etkiler yaratabilir. Bu nedenle Çin verileri sadece Asya piyasalarını değil, Avrupa ve ABD borsalarını da doğrudan ilgilendiriyor.
