CarrefourSA Carrefour Sabancı Ticaret Merkezi A.Ş. (CRFSA), 2025 yılının ilk 6 ayına ait finansal sonuçlarını açıkladı. Şirket bu dönemde 3.23 milyar TL net zarar açıkladı. Bu zarar, geçen yılın aynı döneminde bildirilen ve sonradan 1.34 milyar TL olarak revize edilen zararın neredeyse 2.5 katı seviyesinde gerçekleşerek dikkat çekici bir finansal bozulmaya işaret etti. Özellikle temel faaliyetlerden zarar edilmesi ve yüksek finansman giderleri, şirketin mali yapısına ciddi ölçüde zarar vermiş görünüyor.
Şirketin 2025/6 döneminde 1.32 milyar TL net esas faaliyet zararı yazması, operasyonel verimlilikte ciddi bir sorun yaşandığını gösteriyor. Perakende sektöründe faaliyet gösteren bir şirketin esas iş kolunda bu derece yüksek bir zarar açıklaması, rekabet baskısı, maliyet kontrol eksikliği veya fiyatlandırma stratejilerinde başarısızlık gibi yapısal problemlere işaret edebilir. Bu tablo, net zararın yalnızca finansal kalemlerden değil, temel iş modelinden kaynaklanan sorunlardan da beslendiğini ortaya koyuyor.
Özkaynaklar tarafında ise büyük bir erime söz konusu. Şirketin ana ortaklığa ait özkaynakları, yıl başına göre 3.44 milyar TL azalarak %67.3 oranında düşüş gösterdi. Bu ciddi erime, üst üste yaşanan zararların doğrudan özkaynakları tükettiğini ve şirketin sermaye yapısını önemli ölçüde zayıflattığını gösteriyor. Bu seviyedeki bir özkaynak erimesi, şirketin finansal sürdürülebilirliğini ve uzun vadeli operasyonel devamlılığını tehdit eder boyutta.
Finansal borçlar açısından bakıldığında, CarrefourSA’nın toplam borcu 15.71 milyar TL seviyesinde bulunuyor ve bu borçlar toplam varlıkların %47.8’ine karşılık geliyor. Şirketin elindeki 2.25 milyar TL’lik nakit ve benzeri varlık ise borçlarının yalnızca %14.3’ünü karşılayabilecek düzeyde. Bu tablo, likidite açısından sıkıntılı bir yapıya işaret ederken, kısa vadeli borç çevrim kabiliyetinin sınırlı olabileceğine dair güçlü bir sinyal veriyor.
Ticari borçluluk tarafı da oldukça dikkat çekici. Şirketin 2.27 milyar TL ticari alacağına karşılık 12.36 milyar TL ticari borcu bulunuyor. Bu, şirketin net 10.09 milyar TL ticari borçlu konumda olduğunu gösteriyor. Her ne kadar geçen yılın aynı döneminde bu rakam 11.78 milyar TL seviyesinde olsa da, hâlâ oldukça yüksek bir net ticari borç seviyesinden söz etmek mümkün. Bu durum, tedarikçilere olan yükümlülüklerin sürdürülebilirliği ve işletme sermayesindeki zayıflık açısından risk teşkil ediyor.
Şirketin faaliyet dışı kalemleri incelendiğinde, 3.36 milyar TL tutarında net finansman gideri yer alıyor. Bu rakam, zaten zarar eden bir şirket için ek baskı oluşturmakta. Ancak dikkat çeken olumlu bir kalem, 3.50 milyar TL tutarındaki net parasal pozisyon kazancı oldu. Enflasyon düzeltmesinden kaynaklanan bu gelir, finansman giderlerinin olumsuz etkisini kısmen hafifletmiş olsa da, net zararın büyüklüğünü engellemeye yetmedi. Bu da gösteriyor ki, faaliyet kârı yaratamayan bir şirketin enflasyon kazancı gibi geçici kalemlerle ayakta kalması sürdürülebilir değildir.
Genel değerlendirmede, CarrefourSA’nın 2025 yılının ilk yarısında ciddi mali sıkıntılar yaşadığı ve yapısal bir dönüşüme ihtiyaç duyduğu net olarak görülmektedir. Esas faaliyetlerden zarar edilmesi, yüksek borç yükü, net ticari borçluluk ve özkaynak erimesi şirketin finansal risklerini artırmakta ve yatırımcılar açısından endişe kaynağı oluşturmaktadır. Mevcut durumda şirketin acil şekilde operasyonel verimliliğini artıracak stratejilere yönelmesi, borçluluğu azaltıcı finansal yeniden yapılandırmalara gitmesi ve maliyet kontrolünü güçlendirmesi kritik öneme sahiptir. Aksi takdirde şirketin finansal yapısının daha da kırılgan hale gelmesi kaçınılmaz olacaktır.
Analiz Uyarı
Eğitim amaçlı hazırlanan ve örnek verilerle desteklenen bu analiz (temel analiz, teknik analiz ve bilanço analizi), ilgili şirketin, endeksin, finansal aracın, emtianın, dövizin veya kripto paranın performansı hakkında genel bir bakış sunmaktadır. Bilançolarda güncel, doğru ve düzeltilmiş veriler için KAP bildirimleri ve şirket açıklamalarını takip etmenizi öneririz. Bu çalışmanın hazırlanmasında yapay zeka ve analiz yazılımları kullanılmıştır. Bilgilerde yanlışlık olabileceği unutulmamalı. Burada yazılan bilgilere istinaden işlem yapmayınız.
