Biotrend Çevre ve Enerji Yatırımları A.Ş. (BIOEN), 2025 yılının ilk altı aylık finansal sonuçlarını açıkladı ve bilanço şirketin zor bir dönemden geçtiğini ortaya koydu. Şirket, bu dönemde 514,6 milyon TL net zarar açıklarken, geçen yıl aynı dönemde elde ettiği 140,2 milyon TL net karı da geriye dönük 128,9 milyon TL olarak düzeltti. Böylece 2025’in ilk yarısı, şirketin karlılıktan zarara geçtiği bir dönem oldu.
Net esas faaliyet performansına bakıldığında, şirket 226,2 milyon TL net esas faaliyet zararı kaydetti. Bu durum, operasyonel karlılığın zayıf olduğunu ve şirketin ana faaliyetlerinden gelir yaratmakta zorlandığını gösteriyor. Operasyonel zayıflığın yanı sıra yüksek finansman giderleri de bilanço üzerinde ağır bir baskı oluşturdu. Şirketin 795,3 milyon TL net finansman gideri açıklaması, borç yükünün maliyetinin karlılığı tamamen erittiğini ortaya koyuyor. Buna karşın, enflasyon muhasebesi etkisiyle 475,5 milyon TL net parasal pozisyon kazancı elde eden şirket, zararın daha da büyümesini sınırlayabildi. Ancak bu gelir, sürdürülebilir operasyonel bir kazanç olmaktan uzak.
Şirketin özkaynak tarafında da ciddi bir erime söz konusu. Ana ortaklığa ait özkaynaklar, geçen yıl Aralık ayına göre 558,9 milyon TL azalarak %11,9 oranında küçüldü. Bu düşüş, şirketin finansal gücünü zayıflatırken, uzun vadeli sürdürülebilirlik açısından da risk işareti taşıyor.
Borçluluk kalemleri ise şirketin en kritik kırılganlık noktası. Biotrend’in 4,77 milyar TL finansal borcu bulunuyor ve bu borçların toplam varlıklara oranı %48,6 seviyesinde. Bu oran, oldukça yüksek bir borçluluk göstergesidir. Üstelik şirketin likit varlıkları oldukça sınırlı. 30,2 milyon TL nakit ve benzerleri ile 23 milyon TL kısa vadeli finansal yatırımı bulunan şirketin toplam likit varlığı yalnızca 53,2 milyon TL seviyesinde kalıyor. Bu rakam, borçluluk karşısında neredeyse yok denecek kadar küçük bir tampon işlevi görüyor. Bu durum, şirketin borç çevirme kapasitesine yönelik endişeleri artırıyor.
Ticari borç ve alacak dengesine bakıldığında, şirketin 176,2 milyon TL ticari alacağına karşılık 347,7 milyon TL ticari borcu bulunuyor. Böylece net 171,5 milyon TL ticari borçlu durumda. Geçen yıl Aralık ayında 230,1 milyon TL olan net ticari borcun 171,5 milyon TL’ye gerilemiş olması, küçük de olsa bir iyileşmeye işaret ediyor. Ancak borç yükünün büyüklüğü göz önünde bulundurulduğunda, bu gelişmenin bilanço üzerindeki olumlu etkisi sınırlı kalıyor.
Genel olarak değerlendirildiğinde Biotrend, 2025 yılının ilk yarısında zorlu bir tablo ortaya koymuştur. Operasyonel zarar, yüksek finansman giderleri ve özkaynaklardaki düşüş, şirketin finansal yapısında ciddi baskılar yaratmaktadır. Enflasyon muhasebesinden elde edilen parasal pozisyon kazancı, bilanço üzerindeki zararı kısmen hafifletse de, sürdürülebilir bir çözüm sunmamaktadır. Şirketin en büyük sorunu yüksek borçluluk ve buna bağlı olarak artan finansman maliyetleridir.
Şirketin önümüzdeki dönemde toparlanabilmesi için faaliyet karlılığını güçlendirmesi, nakit yaratma kapasitesini artırması ve borç yönetiminde daha sıkı adımlar atması kritik önem taşımaktadır. Aksi halde yüksek borç yükü ve düşen özkaynaklar, finansal sürdürülebilirliği daha da zorlaştırabilir.
Güçlü Yönler – Zayıf Yönler Tablosu
| Güçlü Yönler | Zayıf Yönler |
|---|---|
| Net parasal pozisyon kazancıyla (475,5 milyon TL) zararın bir kısmı dengelenebilmiş durumda | 514,6 milyon TL net zarar açıklanması, ciddi karlılık sorunu |
| Ticari borçlarda geçen yıla göre iyileşme (net ticari borç 230,1 milyon TL’den 171,5 milyon TL’ye geriledi) | 226,2 milyon TL net esas faaliyet zararı, operasyonel karlılığın zayıf olduğunu gösteriyor |
| Şirket, çevre ve enerji alanında faaliyet gösterdiği için uzun vadeli büyüme potansiyeli barındırıyor | 4,77 milyar TL finansal borç ve bunun toplam varlıklara oranının %48,6 gibi çok yüksek bir seviyede olması |
| 795,3 milyon TL net finansman gideri, karlılığı baskılayan en kritik unsur | |
| 53,2 milyon TL gibi son derece düşük likit varlık, kısa vadeli borç çevriminde ciddi risk yaratıyor | |
| Ana ortaklığa ait özkaynakların %11,9 azalması, finansal gücün zayıfladığını gösteriyor |
Genel Değerlendirme
Biotrend’in 2025/6 bilançosu, borç yükünün ağır baskısını tüm yönleriyle ortaya koyuyor. Şirketin operasyonlarından zarar etmesi, finansman giderlerinin giderek büyümesi ve özkaynakların küçülmesi, önümüzdeki dönem için ciddi riskler oluşturuyor. Özellikle likit varlıkların borçlara kıyasla çok düşük seviyede olması, şirketin finansal esnekliğini oldukça sınırlıyor.
Bununla birlikte, ticari borçlulukta görece bir iyileşme olması, şirketin kısa vadeli operasyonel yönetiminde daha dengeli adımlar attığını gösterebilir. Ayrıca enflasyon muhasebesinden elde edilen parasal pozisyon kazancı, bilançoyu tamamen olumsuzdan kurtarmasa da zararların daha büyük boyutlara ulaşmasını önlemiş durumda.
Önümüzdeki süreçte Biotrend’in yapması gereken en kritik hamle, borç yönetiminde yeniden yapılandırmaya gitmek ve faaliyet karlılığını artıracak adımları hızlandırmak olacaktır. Aksi takdirde, finansman giderlerinin ve borç yükünün büyüklüğü şirketin uzun vadeli sürdürülebilirliğini zorlayabilir. Bunun yanında, çevre ve enerji sektöründe faaliyet göstermesi şirket için uzun vadede stratejik fırsatlar sunsa da, mevcut bilanço yapısı bu fırsatların değerlendirilebilmesi için önemli ölçüde güçlendirilmek zorundadır.
Analiz Uyarı
Eğitim amaçlı hazırlanan ve örnek verilerle desteklenen bu analiz (temel analiz, teknik analiz ve bilanço analizi), ilgili şirketin, endeksin, finansal aracın, emtianın, dövizin veya kripto paranın performansı hakkında genel bir bakış sunmaktadır. Bilançolarda güncel, doğru ve düzeltilmiş veriler için KAP bildirimleri ve şirket açıklamalarını takip etmenizi öneririz. Bu çalışmanın hazırlanmasında yapay zeka ve analiz yazılımları kullanılmıştır. Bilgilerde yanlışlık olabileceği unutulmamalı. Burada yazılan bilgilere istinaden işlem yapmayınız.
