Başkan Karahan Londra’da Temkinli Faiz İndirimi Sinyali Verdi: “Mevduatları Dikkatle İzliyoruz”
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, Londra’da yatırımcılarla gerçekleştirdiği basına kapalı toplantılarda önemli mesajlar verdi. Karahan, yerel tasarruf sahiplerinin mevduat eğilimlerinin, önümüzdeki dönemdeki faiz kararlarında belirleyici olacağını vurgulayarak, olası faiz indirimlerine karşı temkinli bir yaklaşım sergiledi.
“Mevduat tercihleri faiz kararlarında belirleyici”
Görüşmelere katılan ve isimlerinin açıklanmasını istemeyen kaynaklara göre, TCMB yetkilileri Londra’daki yatırımcı toplantılarında yerel tasarruf sahiplerinin TL mevduat tercihlerinin dikkatle takip edildiğini ifade etti. Karahan, “mevduat kompozisyonunu çok yakından izlediklerini” söyleyerek, olası faiz indirimi adımlarının da buna göre şekilleneceğini ima etti.
Bu açıklamalar, özellikle son dönemde TL mevduatlara yönelik stopaj artışının yarattığı belirsizlik ortamında “ihtiyat göstergesi” olarak değerlendirildi.
Stopaj artışı tartışmaları artırdı
Hatırlanacağı üzere, 9 Temmuz 2025 tarihli Resmi Gazete’de yayımlanan karar ile kısa vadeli TL mevduat ve yatırım fonlarında stopaj oranları yükseltilmişti.
- 6 aya kadar vadeli hesaplarda stopaj oranı yüzde 15’ten yüzde 17,5’e,
- 1 yıla kadar vadeli hesaplarda ise yüzde 12’den yüzde 15’e çıkarılmıştı.
Bu adım, Merkez Bankası’nın bir yandan faiz indirim hazırlığı yaparken diğer yandan TL mevduatı cazip kılmak için ek vergi yükü getirmesinin, politika bütünlüğü açısından soru işaretlerine neden olmasına yol açtı.
Bazı uluslararası haber ajansları, Türkiye’nin TL enstrümanlarına getirdiği daha yüksek stopajın tasarruf sahiplerini döviz cinsi varlıklara yöneltebileceği ve bunun da enflasyonist baskıları yeniden alevlendirebileceği yorumunu yaptı.
24 Temmuz toplantısına odaklanıldı
Piyasalar, Merkez Bankası’nın 24 Temmuz’da gerçekleştireceği Para Politikası Kurulu toplantısında faiz indirimlerine başlamasını bekliyor. Analist tahminleri şu an için 2,5 ila 3,5 puan arasında bir faiz indirimi olasılığı üzerinde yoğunlaşıyor.
Ancak Karahan’ın Londra’da yaptığı ihtiyatlı açıklamalar, piyasalarda olası indirimin daha “ölçülü” olabileceği beklentisini güçlendirdi. TCMB’nin son toplantısında politika faizi yüzde 46 seviyesinde sabit tutulmuş, ancak karar metninde önümüzdeki dönemde enflasyonda kalıcı düşüş sinyalleri gelmesi halinde faiz indirimine kapı aralanmıştı.
Denge politikası
TCMB şu anda karmaşık bir denge politikası yürütmek zorunda. Bir tarafta yüksek reel faiz ortamı enflasyonu baskılamak için önemli bir silah olarak tutulurken, diğer tarafta ekonomideki yavaşlama sinyalleri faiz indirim baskısını artırıyor. Bununla birlikte stopaj oranlarının artırılması, TL’de kalıcılığı teşvik etmek isterken tam tersine yatırımcı psikolojisinde “ek vergi yükü” algısıyla dövize kayışı tetikleyebilir.
Karahan’ın “mevduat kompozisyonunu izliyoruz” ve “temkinli adım” vurgusu, Merkez Bankası’nın piyasa dengesini bozmadan, küçük ve dikkatli faiz indirimleriyle ilerleyeceği mesajı olarak okunuyor.
Özetle, TCMB’nin bundan sonraki adımlarında TL mevduatların payı, yabancı yatırımcı ilgisi ve döviz talebinin yönü kritik belirleyiciler olacak. Başkan Karahan’ın Londra temasları, hem uluslararası yatırımcılara güven telkin etmeyi hem de yurtiçindeki mevduat dinamiklerine işaret ederek sürecin dikkatle yönetileceğini göstermeyi amaçlıyor.
