ASELSAN, 2025 yılının ilk dokuz ayında güçlü finansal performansıyla dikkat çekti. Savunma sanayiindeki lider konumunu koruyan şirket, artan savunma talebi ve devam eden projelerinin katkısıyla kârlılığını güçlendirirken, bilanço yapısındaki dayanıklılığını da sürdürdü. Şirket, 9 aylık dönemde 11.65 milyar TL net kâr açıkladı. Geçen yıl aynı döneme göre düzeltilmiş bazda 8.19 milyar TL net kâr bulunurken, bu yılki sonuçlar net kârlılıkta önemli bir artışa işaret ediyor. Bu artış, hem faaliyet gelirlerindeki güçlenme hem de savunma sektörünün dinamik yapısının doğru yönetimiyle sağlandı.
Operasyonel tarafta, şirketin 18.92 milyar TL net esas faaliyet kârı elde etmesi güçlü operasyonel kârlılığın sürdüğünü gösteriyor. Net esas faaliyet kârının finansal borçların %49.5’ini karşılayabilmesi, şirketin faaliyet gelirleriyle borç yükünü yönetebilme kapasitesinin yüksek olduğunu ortaya koyuyor. Bu durum, ASELSAN’ın operasyonel olarak güçlü nakit üretmeye devam ettiğinin önemli bir göstergesi.
Özkaynaklar tarafında şirket, geçen yıl Aralık ayına göre 10.38 milyar TL’lik artışla özkaynaklarını %5.9 oranında büyüttü. Bu artış, şirketin finansal gücünü pekiştirirken, uzun vadeli büyüme kapasitesinin de sağlam temellere dayandığını doğruluyor. Sermaye yapısındaki bu güçlenme, sektördeki büyük ölçekli projelerde rekabet avantajı sağlıyor.
Finansal borçlar cephesinde ASELSAN’ın toplam 38.21 milyar TL borcu bulunuyor. Buna karşın, 14.44 milyar TL nakit ve benzeri varlıkları ile şirketin borç ödeme kapasitesi dengeli bir seviyede. Finansal borçların toplam varlıklara oranının %11.8 seviyesinde olması, borçlanma riskinin kontrol altında tutulduğunu gösteriyor. Yüksek kredi notuna sahip olması ve kamu destekli projelerle çalışması da bu borçluluğun piyasa tarafından daha az riskli algılanmasını sağlıyor.
Ticari alacaklar tarafında şirketin 92.41 milyar TL ticari alacağı bulunurken, ticari borçları 21.59 milyar TL seviyesinde. Böylece şirket 70.82 milyar TL net ticari alacaklı konumunda. Ancak geçen yıl sonundaki 79.74 milyar TL seviyesinden bir miktar gerileme var. Bu durum, tahsilat sürelerinin uzaması ve proje teslim döngülerindeki doğal dalgalanmalarla ilişkilendirilebilir. Savunma sanayii projelerinin uzun vadeli yapısı göz önüne alındığında bu gerileme risk oluşturacak düzeyde değil.
Yılın dikkat çeken kalemlerinden biri ise parasal pozisyon kaynaklı 15.69 milyar TL’lik enflasyon düzeltme zararı. Türkiye’deki fiyatlama dinamikleri ve enflasyon muhasebesinin etkisiyle oluşan bu kalem, büyük finansal tabloya rağmen şirketin operasyonel etkinliğini değiştirmiyor. Ayrıca 9.03 milyar TL ertelenmiş vergi geliri bu olumsuz etkinin önemli kısmını dengelemiş durumda. Finansman tarafında ise 8.02 milyar TL finansman gideri kaydedilmesi, borçlanma maliyetleri ve kur hareketlerinin etkisini gösteriyor.
Genel çerçevede ASELSAN, hem operasyonel performansı hem de bilanço disipliniyle savunma sektöründe güçlü büyüme potansiyelini sürdürüyor. Teknoloji yatırımları, yerli savunma sanayi projelerinde üstlendiği kritik roller ve ihracat hedefleri şirketin önümüzdeki dönemlerde de olumlu performans gösterebileceğine işaret ediyor. Ar-Ge yatırımlarının devam etmesi, yeni nesil savunma sistemlerine geçiş ve ihracat pazarlarındaki genişleme potansiyeli, şirket değerini artırmaya devam eden önemli faktörler arasında.
Ek olarak, küresel jeopolitik gerilimler ve ülkelerin savunma bütçelerindeki artış eğilimi ASELSAN için olumlu bir dış çevre oluşturuyor. Bu çerçevede şirketin uzun vadeli operasyonel görünümü güçlü, mali yapısı istikrarlı ve büyüme hikayesi desteklenmeye devam ediyor.
Analiz Uyarı
Eğitim amaçlı hazırlanan ve örnek verilerle desteklenen bu analiz (temel analiz, teknik analiz ve bilanço analizi), ilgili şirketin, endeksin, finansal aracın, emtianın, dövizin veya kripto paranın performansı hakkında genel bir bakış sunmaktadır. Bilançolarda güncel, doğru ve düzeltilmiş veriler için KAP bildirimleri ve şirket açıklamalarını takip etmenizi öneririz. Bu çalışmanın hazırlanmasında yapay zeka ve analiz yazılımları kullanılmıştır. Bilgilerde yanlışlık olabileceği unutulmamalı. Burada yazılan bilgilere istinaden işlem yapmayınız.
