ARD Grup Bilişim Teknolojileri A.Ş. (ARDYZ) 2025 yılının ilk yarısına ilişkin bilançosunu açıkladı. Şirket, 6 aylık dönemde 125,9 milyon TL net kâr elde ederek geçen yılın aynı döneminde açıkladığı 35,3 milyon TL’lik kârını önemli ölçüde artırmış oldu. Ayrıca, geçen seneki veriler geriye dönük olarak 47,6 milyon TL’ye revize edildiğinde bile bu yılki performansın dikkat çekici bir yükseliş içerdiği görülüyor.
Şirketin esas faaliyetlerinden elde ettiği kârlılık da güçlü bir tablo ortaya koyuyor. 6 ayda 258,1 milyon TL net esas faaliyet kârı elde edilirken, bu tutar şirketin finansal borçlarının %18,8’ine denk geliyor. Bu durum, operasyonel faaliyetlerin güçlü olduğunu ancak yüksek finansal borçluluk nedeniyle kârlılığın finansman giderleri ile törpülendiğini ortaya koyuyor.
Özkaynak tarafında da pozitif bir gelişim söz konusu. Şirket, ana ortaklığa ait özkaynaklarını yıl sonuna göre 140,4 milyon TL artırarak %4,2’lik bir büyüme kaydetti. Bu artış, şirketin varlıklarını büyütmeye ve özkaynak yapısını güçlendirmeye devam ettiğini gösteriyor. Ancak bu artış oranı, şirketin toplam borç yüküne kıyasla sınırlı kalmakta.
Finansal borçluluk tarafında 1,37 milyar TL’lik bir yük dikkat çekiyor. Bu borcun toplam varlıklara oranı %25,4 seviyesinde bulunuyor. Şirketin nakit ve nakde eşdeğer varlıkları 88,8 milyon TL, ayrıca 11 bin TL kısa vadeli finansal yatırımı bulunmakta. Böylece toplamda yaklaşık 88,8 milyon TL hızlı nakde dönüşebilir varlığı mevcut. Bu rakam, borçluluk seviyesi karşısında oldukça sınırlı kalıyor ve şirketin likidite açısından kırılgan bir yapıya işaret ediyor.
Ticari alacaklar ve borçlara bakıldığında ise güçlü bir tablo öne çıkıyor. Şirketin 1,50 milyar TL ticari alacağına karşılık yalnızca 86,8 milyon TL ticari borcu bulunuyor. Böylece net 1,41 milyar TL ticari alacak pozisyonu mevcut. Bu kalem geçen yılın sonunda 1,04 milyar TL idi. Yani şirketin ticari alacakları ciddi şekilde artmış durumda. Bu artış, faaliyetlerde büyümeyi işaret etse de tahsilat riskini ve alacakların vadesine ilişkin soru işaretlerini de beraberinde getiriyor.
Net kârı etkileyen kalemlere bakıldığında, 284,2 milyon TL finansman giderinin oldukça yüksek olduğu görülüyor. Bu gider, şirketin esas faaliyetlerden elde ettiği güçlü kârlılığın önemli bir kısmını törpülemiş durumda. Buna karşılık 77,8 milyon TL ertelenmiş vergi geliri net kâra olumlu katkı sağlamış.
Genel tabloya bakıldığında ARD Grup Bilişim, operasyonel olarak güçlü ve büyüyen bir yapı sergiliyor. Ancak yüksek finansal borçluluk, nakit rezervlerinin yetersizliği ve artan finansman giderleri şirketin kırılgan noktaları olarak öne çıkıyor. Özellikle ticari alacakların büyüklüğü şirket için hem bir avantaj hem de bir risk unsuru. Tahsilat performansı güçlü kaldığı sürece bu kalem şirketin en önemli destekçisi olmaya devam edecek, ancak tahsilatlarda aksama yaşanması finansal dengeleri ciddi şekilde zorlayabilir.
Ek olarak, şirketin yüksek borçluluk oranı karşısında faiz oranlarındaki gelişmeler kritik önem taşıyor. Eğer borçlanma maliyetleri artmaya devam ederse, güçlü faaliyet kârı bile finansman giderlerinin baskısını hafifletmekte yetersiz kalabilir. Bununla birlikte, özkaynakların istikrarlı biçimde artması ve ticari alacaklardan kaynaklanan büyüme işaretleri şirketin uzun vadeli potansiyelini destekleyen olumlu unsurlar arasında yer alıyor.
Analiz Uyarı
Eğitim amaçlı hazırlanan ve örnek verilerle desteklenen bu analiz (temel analiz, teknik analiz ve bilanço analizi), ilgili şirketin, endeksin, finansal aracın, emtianın, dövizin veya kripto paranın performansı hakkında genel bir bakış sunmaktadır. Bilançolarda güncel, doğru ve düzeltilmiş veriler için KAP bildirimleri ve şirket açıklamalarını takip etmenizi öneririz. Bu çalışmanın hazırlanmasında yapay zeka ve analiz yazılımları kullanılmıştır. Bilgilerde yanlışlık olabileceği unutulmamalı. Burada yazılan bilgilere istinaden işlem yapmayınız.
