Alves Kablo Sanayi ve Ticaret A.Ş. (ALVES), 2025 yılının ilk yarısında 54,0 milyon TL net kâr açıkladı. Bu rakam, geçen yılın aynı döneminde açıklanan 18,1 milyon TL’lik net kârın geriye dönük 24,5 milyon TL’ye düzeltilmiş haline kıyasla belirgin bir artışa işaret ediyor. Net kâr artışında esas faaliyet performansının güçlü olması etkili oldu. Nitekim şirket 6 ayda 669,0 milyon TL net esas faaliyet kârı elde etti ve bu tutar, mevcut finansal borçlarının %24,1’ini karşılayabilecek seviyede gerçekleşti. Bu durum, operasyonel gelirlerin güçlü olduğunu ancak finansal borç yükünün de yüksek seviyede bulunduğunu gösteriyor.
Özkaynaklarda pozitif bir gelişme dikkat çekiyor. Ana ortaklığa ait özkaynaklar, 2024 Aralık sonuna göre 54,0 milyon TL artarak %2,3 yükseldi. Bu artış, kârın bilançoya olumlu yansıdığını gösterirken, şirketin sermaye yapısında küçük de olsa bir güçlenme sağlandığını ortaya koyuyor. Ancak finansal borçlar 2,77 milyar TL seviyesinde bulunuyor ve bu borçların toplam varlıklara oranı %46,9 gibi oldukça yüksek bir düzeyde. Bu oran, şirketin varlıklarının yaklaşık yarısının borçla finanse edildiğini ve kaldıraç seviyesinin yüksek olduğunu ortaya koyuyor. Likidite tarafında ise 280,3 milyon TL nakit ve nakit benzeri varlık ile yalnızca 5.761 TL kısa vadeli finansal yatırım bulunuyor. Toplam 280,3 milyon TL likit varlık, yüksek borç yükü karşısında sınırlı bir güvenlik yastığı sunuyor.
Ticari alacak-borç dengesine bakıldığında, şirketin 1,60 milyar TL ticari alacağına karşılık 548,4 milyon TL ticari borcu bulunuyor. Böylece Alves Kablo 1,05 milyar TL net ticari alacaklı konumda. Geçen yılın enflasyon düzeltilmiş bilançosundaki 842,2 milyon TL’lik net ticari alacak pozisyonuna göre bu rakam önemli bir artış göstermiş. Bu durum, satışlardan doğan alacakların arttığını ve potansiyel olarak müşteri kredi riskinin yükselmiş olabileceğini işaret ediyor.
Finansman giderleri bilanço üzerinde baskı unsuru olmaya devam ediyor. 540,7 milyon TL net finansman gideri, yüksek borçluluk nedeniyle şirketin operasyonel kârlılığının önemli bir kısmını eritmiş durumda. Bu giderler olmasaydı net kârın çok daha yüksek seviyelerde gerçekleşebileceği açık.
Genel olarak değerlendirildiğinde, Alves Kablo güçlü operasyonel performansa rağmen yüksek borçluluk ve finansman giderleri nedeniyle net kârını sınırlı seviyede tutabiliyor. Net ticari alacaklı konumunun güçlenmesi kısa vadede pozitif görünse de, alacakların tahsil süresi ve kredi riski yönetimi kritik önem taşıyor. Önümüzdeki dönemde borçluluğun azaltılması, likiditenin artırılması ve finansman giderlerinin kontrol altına alınması, şirketin kârlılığını daha da yukarı taşıyabilecek en önemli faktörler olarak öne çıkıyor.
Şirketin esas faaliyet kârı oldukça sağlam ancak yüksek finansal kaldıraç ve buna bağlı faiz yükü, potansiyelini sınırlayan başlıca unsur. Eğer borç geri ödeme planını hızlandırabilir ve nakit yönetimini güçlendirebilirse, bilanço yapısında önemli bir iyileşme sağlanabilir.
Analiz Uyarı
Eğitim amaçlı hazırlanan ve örnek verilerle desteklenen bu analiz (temel analiz, teknik analiz ve bilanço analizi), ilgili şirketin, endeksin, finansal aracın, emtianın, dövizin veya kripto paranın performansı hakkında genel bir bakış sunmaktadır. Bilançolarda güncel, doğru ve düzeltilmiş veriler için KAP bildirimleri ve şirket açıklamalarını takip etmenizi öneririz. Bu çalışmanın hazırlanmasında yapay zeka ve analiz yazılımları kullanılmıştır. Bilgilerde yanlışlık olabileceği unutulmamalı. Burada yazılan bilgilere istinaden işlem yapmayınız.
