Altınkılıç Gıda 2025/9 döneminde önemli bir operasyonel güç sergilemesine rağmen finansal gider yükü nedeniyle kârlılık tarafında sınırlı bir net sonuç ortaya koydu. Şirket, geçen yıl aynı dönemde enflasyon düzeltmesi sonrası 66.4 milyon TL net zarar yazarken bu yıl tabloyu tersine çevirerek 77.9 milyon TL net kâr açıkladı. Bu dönüşümün temel belirleyicisi, güçlü operasyonel performans ile enflasyon düzeltmesinden gelen parasal kazançlar oldu.
Şirket, 733.7 milyon TL net esas faaliyet kârı elde ederek ana iş kolunda ciddi bir verimlilik yakalamış durumda. Bu seviyede bir faaliyet kârı, şirketin 2 milyar TL’lik finansal borcunun yaklaşık %36.6’sını karşılayabilecek büyüklükte, bu da operasyonların borç yükünü hafifletme potansiyeline sahip olduğunu gösteriyor. Ancak finansman giderlerinin 851.1 milyon TL gibi yüksek bir seviyede olması, operasyonel gücün kârlılığa tam anlamıyla yansımasını engelliyor.
Özkaynakların yıl sonuna göre %1.9 düşüşle 44.1 milyon TL azalması hafif bir gerileme olarak değerlendirilebilir. Bu düşüş, finansman giderlerinin ağırlığı ve işletme sermayesi tarafındaki baskılarla ilişkili. Yine de özkaynak yapısının ciddi bir bozulma göstermemesi, şirketin sermaye tarafında nispeten dengeli durduğunu düşündürüyor.
Borçluluk tarafında finansal borçların toplam varlıklara oranı %35.2 ile dikkat çekici bir seviyede. Buna karşın şirketin sadece 3.05 milyon TL nakit benzeri varlığa sahip olması önemli bir zayıf nokta. Likidite açısından ciddi baskı altında olan Altınkılıç’ın nakit yaratma kabiliyeti bundan sonraki dönemde yakından izlenmeli. Operasyonel kârlılık güçlü olsa da nakit pozisyonunun zayıf kalması kısa vadeli yükümlülükler açısından risk yaratıyor.
Ticari alacak ve borç dengesinde ise tablo olumsuz. Şirket 227.1 milyon TL net ticari borçlu. Geçen yılın düzeltilmiş bilançolarında 59.9 milyon TL net ticari alacaklı olan şirketin bu tabloyu tersine çevirmesi dikkat çekici ve işletme sermayesi açısından baskı yaratan bir durum. Bu dönüşüm, nakit yönetimindeki zorlukların göstergesi olarak değerlendirilebilir.
Net kârı etkileyen diğer kalemlere bakıldığında; 160.7 milyon TL parasal pozisyon kazancı ve 62.7 milyon TL ertelenmiş vergi geliri net kâra olumlu katkı sağlarken, 851.1 milyon TL finansman gideri bu katkıyı büyük ölçüde törpülemiş durumda. Enflasyon düzeltmesinin sağladığı destek olmasa şirketin net kâr rakamı oldukça düşük kalabilirdi.
Genel olarak Altınkılıç Gıda’nın operasyonel anlamda güçlü, ancak finansal yapı ve likidite yönetimi açısından baskı altında olduğunu söylemek doğru olur. Operasyonel kârlılık borç yükünü çevirmeye yetebilecek seviyede olsa da finansman maliyetleri ve düşük nakit pozisyonu sürdürülebilir kârlılık için risk oluşturmaya devam ediyor. Şirketin kısa vadede daha disiplinli borç yönetimi ve nakit üretimine odaklanması kritik öneme sahip.
Analiz Uyarı
Eğitim amaçlı hazırlanan ve örnek verilerle desteklenen bu analiz (temel analiz, teknik analiz ve bilanço analizi), ilgili şirketin, endeksin, finansal aracın, emtianın, dövizin veya kripto paranın performansı hakkında genel bir bakış sunmaktadır. Bilançolarda güncel, doğru ve düzeltilmiş veriler için KAP bildirimleri ve şirket açıklamalarını takip etmenizi öneririz. Bu çalışmanın hazırlanmasında yapay zeka ve analiz yazılımları kullanılmıştır. Bilgilerde yanlışlık olabileceği unutulmamalı. Burada yazılan bilgilere istinaden işlem yapmayınız.
