ALFA SOLAR ENERJİ SANAYİ VE TİCARET A.Ş.’nin (ALFAS) 2025 yılının dokuz aylık dönem bilançosu, operasyonel başarı ile finansal maliyetlerin yarattığı baskının bir dengesini sunmaktadır. Şirket, bu dönemde 14.2 milyon TL net zarar açıklamıştır. Dikkat çekici bir nokta, şirketin bir önceki yılın aynı dönemine ait net kar rakamını geriye dönük düzeltmesidir; 247.2 milyon TL’den 329.5 milyon TL’ye yükseltilen bu düzeltme, karşılaştırmalı analizin doğru yapılabilmesi adına önem taşımaktadır.
Şirketin net esas faaliyet karı ise 9 aylık dönemde 218.8 milyon TL gibi güçlü bir seviyede gerçekleşmiştir. Bu rakam, şirketin ana iş kolundaki karlılığını ve operasyonel verimliliğini göstermesi açısından olumludur. Ancak, bu faaliyet karının, şirketin toplam 3.02 milyar TL seviyesindeki finansal borçlarının yalnızca %7.2’lik bir kısmını karşılayabilmesi, finansal yapıdaki kaldıraç etkisinin yüksekliğini ve faiz yükünün önemini işaret etmektedir.
Finansal yapı incelendiğinde, 3.02 milyar TL’lik finansal borcun toplam varlıklar içindeki oranı %25.6 seviyesindedir. Şirketin likidite durumu ise 1.29 milyar TL nakit (ve nakit benzerleri) ile 2.62 milyon TL kısa vadeli finansal yatırım olmak üzere toplamda 1.29 milyar TL nakite hızlı dönebilen varlığa sahip olduğunu gösterir. Bu likidite düzeyi, kısa vadeli finansal yükümlülüklerin yönetimi açısından bir miktar rahatlık sunsa da, yüksek finansal borçluluk genel risk seviyesini artırmaktadır.
Ticari ilişkilerde şirket, 1.69 milyar TL ticari alacak ve 1.13 milyar TL ticari borç ile net 561.1 milyon TL ticari alacaklı konumdadır. Bu durum, şirketin müşterilerinden alacaklarının tedarikçilerine olan borçlarından daha fazla olduğunu ve bir çalışma sermayesi ihtiyacı doğurabileceğini veya satışların ağırlıklı olarak vadeli olduğunu gösterir. Geçen seneye göre net ticari alacaklı pozisyonunun (134.4 milyon TL’den 561.1 milyon TL’ye) önemli ölçüde artması, işletme sermayesi yönetimi ve nakit akışı üzerindeki potansiyel baskıyı izlemeyi gerektirir.
Net kar zararını etkileyen diğer önemli unsurlar incelendiğinde, 717.3 milyon TL’lik net finansman giderinin net zararın ana nedeni olduğu açıkça görülmektedir. Şirketin esas faaliyetlerinden elde ettiği karın büyük bir kısmı, yüksek finansal borçluluğun getirdiği faiz giderleri tarafından absorbe edilmiştir. Pozitif tarafta, 539.1 milyon TL yatırım faaliyetlerinden net geliri ve 62.0 milyon TL özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan karı şirketin genel gelir tablosuna önemli katkılar sağlamıştır. Ayrıca, enflasyon düzeltmesi sonucu oluşan 83.6 milyon TL net parasal pozisyon kaybı da dikkate alınmalıdır.
Şirketin ana ortaklığa ait özkaynakları, bir önceki yıl Aralık ayına göre 549.5 milyon TL (%11.5) artarak finansal tabanın güçlendiğini göstermektedir, bu da uzun vadeli finansal sağlamlık açısından olumlu bir gelişmedir.
Sonuç olarak, Alfa Solar Enerji, güçlü operasyonel performansa rağmen, yüksek finansal borçluluğun neden olduğu net finansman giderleri nedeniyle net zarar açıklamıştır. Finansal borçların yönetimi, ticari alacakların nakde çevrilme süresi ve yatırım faaliyetlerinden elde edilen gelirlerin sürdürülebilirliği, şirketin gelecekteki karlılığını belirleyecek kritik unsurlar olacaktır.
Analiz Uyarı
Eğitim amaçlı hazırlanan ve örnek verilerle desteklenen bu analiz (temel analiz, teknik analiz ve bilanço analizi), ilgili şirketin, endeksin, finansal aracın, emtianın, dövizin veya kripto paranın performansı hakkında genel bir bakış sunmaktadır. Bilançolarda güncel, doğru ve düzeltilmiş veriler için KAP bildirimleri ve şirket açıklamalarını takip etmenizi öneririz. Bu çalışmanın hazırlanmasında yapay zeka ve analiz yazılımları kullanılmıştır. Bilgilerde yanlışlık olabileceği unutulmamalı. Burada yazılan bilgilere istinaden işlem yapmayınız.
