Alarko Carrier Sanayi ve Ticaret A.Ş. (ALCAR), 2025 yılının dokuz aylık döneminde 378,8 milyon TL net zarar açıkladı. Bu rakam, geçen yıl aynı dönemdeki 266,2 milyon TL zararın geriye dönük olarak 354,8 milyon TL’ye revize edilmesinin ardından, şirketin zararını daha da derinleştirdiğini göstermektedir. Şirketin zarar eğilimi devam ederken, operasyonel performansın da olumsuz seyrettiği görülmektedir. Nitekim 9 aylık dönemde 20 milyon TL net esas faaliyet zararı yazılması, şirketin ana iş kollarında kârlılığa ulaşamadığını işaret ediyor.
Özkaynak tarafında ise ciddi bir erime dikkat çekmektedir. Şirketin ana ortaklığa ait özkaynakları yıl sonuna göre 1,11 milyar TL azalmış, bu da yüzde 34,5’lik bir düşüş anlamına gelmektedir. Özkaynaklardaki bu azalma, hem birikmiş zararların hem de finansman yükünün etkisiyle bilanço gücünün zayıfladığını ortaya koyuyor.
Finansal borçlar cephesinde, şirketin 2,10 milyar TL tutarında borcu bulunmakta olup bu rakam, toplam varlıkların %37,3’üne denk gelmektedir. Bu oran, şirketin bilançosunda borçluluk seviyesinin oldukça yüksek olduğunu göstermektedir. Öte yandan şirketin nakit ve benzeri varlıkları sadece 168,4 milyon TL düzeyindedir. Bu durum, likidite açısından kırılgan bir tablo ortaya koymaktadır; kısa vadeli yükümlülüklerin karşılanmasında zorluk yaşanma riski mevcuttur.
Ticari alacak ve borç kalemlerine bakıldığında, 2,19 milyar TL ticari alacak ve 712,8 milyon TL ticari borç bulunmaktadır. Böylece şirketin net ticari alacak pozisyonu 1,47 milyar TL seviyesindedir. Geçen yılın enflasyon düzeltmeli bilançolarında bu tutar 1,15 milyar TL idi. Yani Alarko Carrier, bir önceki yıla göre ticari alacaklarını artırmış, ancak bu artış nakit dönüş hızını olumsuz etkileyebilir. Yüksek ticari alacak seviyesi, tahsilat sürecinin yavaşladığı veya satışların büyük kısmının vadeli gerçekleştiği anlamına gelebilir.
Finansman giderleri ise bilanço üzerindeki baskının en belirgin nedenlerinden biridir. Şirketin 646 milyon TL net finansman gideri yazması, faiz oranlarındaki seviyelerin ve borçluluk yapısının kârlılığı doğrudan zayıflattığını göstermektedir. Bu denli yüksek finansman yükü, esas faaliyet kârını tamamen gölgelemiş ve dönem zararını derinleştirmiştir.
Genel olarak değerlendirildiğinde, Alarko Carrier 2025’in dokuz aylık döneminde hem operasyonel hem finansal açıdan zorlu bir süreçten geçmektedir. Zayıflayan özkaynak yapısı, artan finansman giderleri ve negatif faaliyet kârlılığı şirketin risk profilini yükseltmektedir. Bununla birlikte, ticari alacak pozisyonundaki artış, faaliyet hacminin sürdüğüne işaret etse de nakit akışı açısından dikkatli yönetim gerektirmektedir.
Şirketin önümüzdeki dönemde finansman maliyetlerini düşürmeye, operasyonel verimliliği artırmaya ve nakit yönetimini sıkılaştırmaya odaklanması kritik olacaktır. Aksi halde, artan borç yükü ve özkaynak erozyonu şirketin finansal sürdürülebilirliğini olumsuz etkileyebilir.
Bu tablo, Alarko Carrier’ın güçlü markasına rağmen mali yapısında denge arayışının sürdüğünü göstermektedir. Yılın son çeyreğinde yapılacak finansal iyileştirmeler ve olası satış hacmi artışı, yıl kapanış performansını belirleyici nitelikte olacaktır.
Analiz Uyarı
Eğitim amaçlı hazırlanan ve örnek verilerle desteklenen bu analiz (temel analiz, teknik analiz ve bilanço analizi), ilgili şirketin, endeksin, finansal aracın, emtianın, dövizin veya kripto paranın performansı hakkında genel bir bakış sunmaktadır. Bilançolarda güncel, doğru ve düzeltilmiş veriler için KAP bildirimleri ve şirket açıklamalarını takip etmenizi öneririz. Bu çalışmanın hazırlanmasında yapay zeka ve analiz yazılımları kullanılmıştır. Bilgilerde yanlışlık olabileceği unutulmamalı. Burada yazılan bilgilere istinaden işlem yapmayınız.
