Aksa Enerji (AKSEN), 2025 yılının ilk dokuz ayında 2.41 milyar TL net kar açıklayarak kârlılığını korudu. Şirketin geçen yıl aynı dönemdeki 2.30 milyar TL’lik net karı, enflasyon düzeltmesi sonrası 3.07 milyar TL’ye revize edildi. Buna karşın, 2025’teki kâr rakamı bir miktar gerilemiş görünüyor. Bu durum, enerji sektöründeki maliyet baskısı, artan finansman giderleri ve enflasyon muhasebesinin etkileriyle açıklanabilir.
Aksa Enerji’nin 9 aylık net esas faaliyet karı 6.43 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Ancak bu güçlü operasyonel kârlılık, yüksek borç yüküyle gölgeleniyor. Şirketin net esas faaliyet kârı, finansal borçlarının yalnızca %13’üne denk gelmektedir. Bu oran, faaliyet kârının finansal yükümlülüklere kıyasla sınırlı kaldığını göstermekte ve borç geri ödeme kapasitesinde dikkatli bir yönetim gereksinimine işaret etmektedir.
Şirketin toplam finansal borcu 49.30 milyar TL’ye ulaşmış olup, bu borç toplam varlıkların %42.4’üne denk geliyor. Bu düzey, enerji sektöründe görülen ortalamanın üzerinde bir borçluluk oranıdır. Öte yandan, 7.99 milyar TL nakit ve benzeri varlık bulundurulması, likidite açısından kısa vadeli yükümlülükleri karşılayabilecek bir tampon oluşturmaktadır. Ancak genel borçluluk seviyesi, özellikle faiz oranlarının yüksek olduğu bir dönemde dikkatle izlenmelidir.
Ticari alacaklar 10.33 milyar TL, ticari borçlar ise 4.88 milyar TL seviyesindedir. Şirket, 5.45 milyar TL net ticari alacaklı konumda bulunmakta ve bu rakam geçen yılın 4.70 milyar TL’lik seviyesinin üzerindedir. Bu artış, tahsilat sürecinin güçlendiğini veya satış hacminin artışını gösterebilir.
Net kar üzerinde etkili olan kalemlerde, 1.18 milyar TL net finansman gideri ve 1.89 milyar TL net parasal pozisyon kaybı (enflasyon düzeltmesi) dikkat çekmektedir. Bu kalemler, kâr marjını baskılayan en önemli unsurlar arasında yer almakta olup, özellikle yüksek borç yüküyle birleştiğinde finansal performansı sınırlamaktadır.
Genel olarak Aksa Enerji, operasyonel olarak güçlü bir üretim ve gelir kapasitesine sahip olsa da yüksek borçluluk oranı ve enflasyon kaynaklı parasal kayıplar nedeniyle bilanço riskleri taşımaktadır. Şirketin nakit yönetimi ve finansman maliyetlerini kontrol altında tutabilmesi, önümüzdeki dönemlerde kârlılığın sürdürülebilirliği açısından kritik önem taşımaktadır.
Analiz Uyarı
Eğitim amaçlı hazırlanan ve örnek verilerle desteklenen bu analiz (temel analiz, teknik analiz ve bilanço analizi), ilgili şirketin, endeksin, finansal aracın, emtianın, dövizin veya kripto paranın performansı hakkında genel bir bakış sunmaktadır. Bilançolarda güncel, doğru ve düzeltilmiş veriler için KAP bildirimleri ve şirket açıklamalarını takip etmenizi öneririz. Bu çalışmanın hazırlanmasında yapay zeka ve analiz yazılımları kullanılmıştır. Bilgilerde yanlışlık olabileceği unutulmamalı. Burada yazılan bilgilere istinaden işlem yapmayınız.
