ADEL KALEMCİLİK TİCARET VE SANAYİ A.Ş. (ADEL) 2025/6 bilançosunu açıkladı.
Adel Kalemcilik Ticaret ve Sanayi A.Ş.’nin 2025 yılının ilk 6 aylık finansal sonuçları, şirketin operasyonel ve finansal performansında belirgin bir zayıflamaya işaret etmektedir. Şirket, dönem sonunda 164,6 milyon TL net zarar açıklamış olup, geçen yılın aynı döneminde açıkladığı 148,9 milyon TL net karını geriye dönük olarak 201,1 milyon TL’ye revize etmiştir. Böylece önceki yılın karlılığı ile mevcut dönem sonuçları arasındaki fark, şirketin karlılık açısından ciddi bir gerileme yaşadığını ortaya koymaktadır. Bu olumsuz performansın önemli bir kısmı, 109,3 milyon TL seviyesinde gerçekleşen net esas faaliyet zararından kaynaklanmaktadır. Operasyonel faaliyetlerdeki bu zayıf sonuç, şirketin asıl iş kolundan karlılık elde edemediğini ve faaliyet giderlerinin gelirleri önemli ölçüde aştığını göstermektedir.
Şirketin ana ortaklığa ait özkaynakları, Aralık 2024’e kıyasla 324,2 milyon TL düşerek %19,2 oranında gerilemiştir. Bu durum, hem zararların hem de olası değer düşüklüklerinin sermaye yapısını zayıflattığını göstermektedir. Özkaynaklardaki bu hızlı düşüş, finansal riskleri artırmakta ve şirketin borçlanma kapasitesini sınırlamaktadır.
Finansal borç tarafında, şirketin 1,58 milyar TL seviyesinde yükümlülüğü bulunmakta olup, bu borçların toplam varlıklara oranı %45,8 ile oldukça yüksektir. Bu oran, şirketin varlıklarının neredeyse yarısının borç ile finanse edildiğini ortaya koymakta ve finansal kaldıraç riskini artırmaktadır. Nakit ve benzeri varlıklar ise 151,9 milyon TL düzeyindedir. Likidite açısından bakıldığında, bu tutar kısa vadeli borçların karşılanmasında yetersiz kalabilecek bir seviyededir. Yüksek borç yüküne karşın, eldeki nakit rezervinin sınırlı oluşu, kısa vadede nakit akış yönetimini zorlaştırabilecek bir durumdur.
Ticari alacak ve borçlarda dikkat çeken bir gelişme yaşanmıştır. Şirketin ticari alacakları 682,8 milyon TL, ticari borçları ise 213,2 milyon TL olup, bu durum net 469,6 milyon TL ticari alacak pozisyonu yaratmaktadır. Geçen yıl Aralık ayında 2,05 milyon TL net ticari borçlu olan şirketin bu yıl net ticari alacaklı konuma geçmesi, alacak yönetiminde önemli bir değişimi ortaya koymaktadır. Bu durum olumlu gibi görünmekle birlikte, alacakların tahsilat süresi ve tahsil edilebilirlik riski, nakit akışı açısından belirleyici olacaktır.
Net karı etkileyen diğer kalemlerde, 219 milyon TL net finansman gideri öne çıkmaktadır. Bu yüksek gider, borç yükü ve faiz maliyetlerinin karlılık üzerinde önemli bir baskı yarattığını göstermektedir. Buna karşılık, 96,4 milyon TL net parasal pozisyon kazancı (enflasyon düzeltmesi) net karı bir miktar desteklemiştir. Ancak bu gelir kalemi, operasyonel anlamda sürdürülebilir bir kaynak değildir.
Genel olarak bakıldığında, Adel Kalemcilik 2025 yılının ilk yarısında operasyonel ve finansal açıdan zorlu bir dönem geçirmiştir. Net zarar, esas faaliyet zararı, özkaynaklardaki düşüş ve yüksek borçluluk oranı şirketin mevcut finansal sağlığını olumsuz etkilemektedir. Ticari alacak pozisyonundaki artış, nakit akışına olumlu yansıyabilir ancak alacak tahsil süreleri ve risk yönetimi bu süreçte kritik olacaktır. Yüksek finansman giderleri ise şirketin karlılık üzerindeki en büyük baskı unsurlarından biridir. Önümüzdeki dönemlerde karlılığın yeniden tesis edilmesi için operasyonel verimliliğin artırılması, borç yükünün azaltılması ve finansman maliyetlerinin düşürülmesi gerekmektedir. Ayrıca alacak yönetiminin etkin şekilde yapılması, nakit akışını güçlendirerek finansal dengeyi yeniden kurma açısından önemli bir adım olacaktır.
Analiz Uyarı
Eğitim amaçlı hazırlanan ve örnek verilerle desteklenen bu analiz (temel analiz, teknik analiz ve bilanço analizi), ilgili şirketin, endeksin, finansal aracın, emtianın, dövizin veya kripto paranın performansı hakkında genel bir bakış sunmaktadır. Bilançolarda güncel, doğru ve düzeltilmiş veriler için KAP bildirimleri ve şirket açıklamalarını takip etmenizi öneririz. Bu çalışmanın hazırlanmasında yapay zeka ve analiz yazılımları kullanılmıştır. Bilgilerde yanlışlık olabileceği unutulmamalı. Burada yazılan bilgilere istinaden işlem yapmayınız.
