ABD’nin önde gelen yatırım bankalarından Goldman Sachs, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) dolarizasyon riskini yönetebilecek yeterli alana sahip olduğunu belirtti. Banka, ayrıca dolar/TL kurunun 12 ay içinde 42 seviyesine ulaşacağını öngördü.
Türk lirasındaki satış baskısının ardından hazırlanan “Türk Lirası ve TCMB Faiz Patikası” başlıklı analizde, TCMB’nin faiz indirim döngüsüne ara vererek veya kur kayıplarını yavaşlatarak dolarizasyon riskini kontrol altına alabileceği vurgulandı.
TCMB’nin Rezervleri Rekor Seviyeye Ulaştı
Goldman Sachs analizi, TCMB’nin brüt rezervlerinin 174 milyar dolara çıkarak tarihi zirveye ulaştığını belirtti. Swaplar hariç net rezervlerin ise geçen yılın başından bu yana yaklaşık 100 milyar dolar arttığına dikkat çekildi.
Analizde, TCMB’nin nisan ayındaki toplantısında 250 baz puanlık faiz indirimi beklentisine yönelik riskin arttığı ifade edildi. Bu bağlamda, Merkez Bankası’nın liranın belirli ölçüde değer kazanmasına izin verebileceği ancak faiz indirimlerini engellemediği sürece zayıf bir lirayı tercih edebileceği kaydedildi.
Goldman Sachs, dolar/TL kuru için 12 aylık 42 seviyesindeki tahminini değiştirmek için bir neden görmediğini belirtti. Banka, bu gelişmelerin enflasyon ve uzun vadeli faiz beklentileri üzerindeki etkisinin sınırlı olacağını değerlendirdi.
Yatırımcı Satış Baskısının Sınırlı Kalması Bekleniyor
Raporda, yabancı yatırımcıların ileriye dönük satış baskısının sınırlı olacağı öngörülürken, Türkiye ekonomisinin büyümesi üzerindeki etkisinin de minimum seviyede kalacağı ifade edildi.
