Lider kripto para birimi Bitcoin, 126.000 dolardaki tarihi zirvesinden sonra yaşadığı yaklaşık yüzde 30’luk sert düzeltmenin ardından yeniden ayağa kalkmaya çalışıyor. 91.000 dolar civarında dengelenen fiyat, teknik ve psikolojik açıdan kritik bir eşiğin üzerinde kalmayı başarırken, haftalık bazda yüzde 6’yı aşan değer kazancı piyasada temkinli bir iyimserliği beraberinde getirdi. Bu toparlanmanın arkasında tek bir neden yok; kurumsal ETF akışları, küresel makro beklentiler ve uzun süredir yıpranan yatırımcı güveninin kademeli şekilde onarılması aynı anda devrede.
Asya seanslarında 90.600–91.400 dolar bandında sıkışan fiyat hareketi, Bitcoin’in kısa vadede yön aradığını net biçimde gösteriyor. Teknik göstergelerdeki zayıflama sinyalleri, yükseliş isteğinin henüz güçlü bir trende dönüşmediğine işaret ediyor. Piyasa açısından 92.500 dolar seviyesi bu nedenle sadece bir direnç değil, aynı zamanda piyasanın “cesaret eşiği” konumunda. Bu bölgenin üzerine kalıcı çıkılması, 93.750 ve 95.000 dolar seviyelerine doğru yeni bir ivme yaratabilir. Aksi durumda 89.080 ve özellikle 86.300 dolar seviyeleri, kısa vadeli yatırımcıların son savunma hattı olarak öne çıkıyor.
Zincir üstü veriler ise toparlanmanın ne kadar kırılgan olduğunu gösteriyor. Glassnode verilerine göre kısa vadeli yatırımcıların kârlılığı neredeyse sıfırlanmış durumda. Gerçekleşmiş kâr/zarar oranının %0,07’ye kadar gerilemesi, son dönemde alıma giren yatırımcıların büyük bölümünün hâlen zararda olduğunu ortaya koyuyor. Bu tablo, olası yükselişlerde satış baskısının neden hızla artabileceğini de açıklıyor. Buna karşılık uzun vadeli yatırımcıların %400’ün üzerinde gerçekleşmiş kâr oranına sahip olması, piyasanın “sert düşüş” senaryolarına karşı tamamen savunmasız olmadığını düşündürüyor.
Kurumsal tarafta görünüm daha karmaşık. Spot Bitcoin ETF’lerine olan ilgi sürse de hız kesmiş durumda. 26 Kasım’daki net 21 milyon dolarlık giriş, önceki haftalara kıyasla mütevazı kalıyor. Buna karşın BlackRock’ın IBIT fonuna tek başına 42,8 milyon dolarlık giriş olması, kurumsal yatırımcıların Bitcoin’den tamamen vazgeçmediğini, ancak daha seçici hareket ettiğini gösteriyor. Bu durum, fiyatın sert yükselişlerden ziyade sindire sindire güç topladığı bir döneme işaret ediyor olabilir.
Yatırımcı psikolojisinde de kayda değer bir iyileşme var. Korku ve risk iştahını ölçen endeksin 11 gibi aşırı korku seviyelerinden 20’ye yükselmesi, piyasada panik havasının dağıldığını gösteriyor. Ancak bu seviye hâlâ güçlü bir iyimserlikten ziyade “temkinli toparlanma” atmosferine işaret ediyor. Bitcoin’in 100.000 doların üzerini gördüğü dönemlerle kıyaslandığında, bugünkü ruh hali daha gerçekçi ama aynı zamanda daha kırılgan.
Analistlerin ortak düşündüğü nokta, 93.000–94.000 dolar bandının aşılması halinde 100.000 doların yeniden güçlü biçimde gündeme geleceği yönünde. Tarihsel olarak Aralık ayı Bitcoin için pozitif getiri potansiyeli taşısa da, Ekim ve Kasım aylarında beklenen güçlü performansın gelmemiş olması yatırımcıları daha seçici ve sabırlı davranmaya itiyor. Bu nedenle önümüzdeki günler, “hızlı ralli”den çok, 90.000 dolar üzerindeki kalıcılığın test edildiği bir denge süreci olarak öne çıkıyor.
Bitcoin şu anda bir yön patlamasından ziyade güven testinden geçiyor. Kurumsal para tamamen çekilmedi, uzun vadeli yatırımcılar pozisyonlarını koruyor, ancak kısa vadeli oyuncular hâlen baskı altında. 90.000 doların üzerinde kalındığı her gün, piyasa için yeni bir zemin inşa ediyor; aşağı kırılımlar ise bu zeminin ne kadar sağlam olduğunun en acımasız testi olacak.
