Grayscale, kripto para piyasasındaki ürün çeşitliliğini artırma stratejisinde önemli bir adım daha atarak gizlilik odaklı kripto varlık Zcash (ZEC) için borsa yatırım fonu (ETF) kurmak üzere SEC’e resmi başvuruda bulundu. Başvurunun kabul edilmesi halinde, Zcash odaklı ilk ETF piyasaya sürülmüş olacak ve bu gelişme kripto ETF ekosisteminde yeni bir dönüm noktası olarak değerlendirilecek.
Şirketin sunduğu kayıt belgelerine göre, halihazırda kapalı uçlu bir yatırım ürünü olarak işlem gören Grayscale Zcash Trust’ın ETF formatına dönüştürülmesi planlanıyor. Bu dönüşümle birlikte yatırımcılara daha şeffaf, daha likit ve piyasa fiyatını daha yakından izleyen bir yapı sunulması hedefleniyor. Fonun temel amacı, hisse değerinin doğrudan trust bünyesinde tutulan ZEC miktarına paralel biçimde Zcash fiyatını yansıtması olarak tanımlanıyor. Mevcut durumda Grayscale Zcash Trust, 196 milyon doların üzerinde yönetilen varlığa sahip ve bu büyüklük, kurumsal yatırımcı ilgisinin kayda değer seviyeye ulaştığını gösteriyor.
2016 yılında kullanıcı gizliliğini ön plana çıkaran teknolojisiyle geliştirilen Zcash, bugün piyasa değeri bakımından ilk sıralarda yer alan kripto varlıklar arasında bulunuyor. Grayscale, gizlilik temalı dijital varlıkların uzun vadeli portföylerde denge unsuru oluşturduğunu savunarak, ZEC’in sadece alternatif bir kripto değil, aynı zamanda finansal mahremiyet tartışmalarının merkezinde konumlanan stratejik bir varlık olduğunu vurguluyor.
Bu başvuru, Grayscale’in son dönemde hız verdiği ETF dönüşüm sürecinin yeni bir halkası olarak öne çıkıyor. Şirket, kısa süre önce XRP, Dogecoin ve Solana odaklı ürünlerini de benzer şekilde ETF benzeri yapılara dönüştürmek için adımlar atmıştı. Sürecin başlangıcında ise uzun süren hukuki mücadelenin ardından onaylanan Bitcoin ETF önemli bir kırılma noktası olmuş, Grayscale’in düzenleyici cephenin sınırlarını daha cesur biçimde zorlamasının önünü açmıştı.
ABD’de dijital varlıklara yönelik düzenleyici yaklaşımın son dönemde daha net ve görece ılımlı bir çizgiye oturması da bu hamleleri destekleyen bir diğer unsur olarak görülüyor. Özellikle Trump yönetimi sonrasında SEC’in kripto varlıklara yaklaşımında netlik arayışının artması, ETF başvurularının değerlendirme sürecini hızlandırırken, piyasa aktörleri açısından öngörülebilirliği artırıyor. Grayscale, bu ortamda ürün yelpazesini genişleterek hem bireysel hem de kurumsal yatırımcılar için alternatif kripto yatırım araçları sunmayı amaçlıyor.
Zcash ETF başvurusu yalnızca Grayscale açısından değil, gizlilik odaklı kripto projeleri için de sembolik bir önem taşıyor. Onay sürecinin olumlu sonuçlanması halinde, mahremiyet temelli dijital varlıkların geleneksel finans piyasalarıyla entegrasyonu açısından güçlü bir emsal oluşabileceği ve benzer ürünlerin önünün açılabileceği değerlendiriliyor.
