Kripto para piyasaları, küresel risk iştahındaki sert daralma ile yeniden çalkantılı bir döneme girdi. Wall Street’te başlayan satış dalgasının Asya borsalarına da sirayet etmesiyle birlikte riskli varlıklarda baskı artarken, Bitcoin fiyatı üçüncü kez 100.000 doların altına sarktı ve 97.000 dolar seviyesine kadar geri çekildi. Bu düşüş, hem kaldıraçlı pozisyonlarda büyük tasfiyelere yol açtı hem de yatırımcı davranışlarında önemli bir değişim olduğuna dair sinyaller verdi.
Bitcoin’deki ani geri çekilme, yalnızca fiyat tarafında değil, piyasanın yapısında da ciddi etkiler doğurdu. Bir saat içinde yaklaşık 300 milyon dolarlık long pozisyon tasfiye edilirken, son 24 saatteki toplam likidasyon miktarı 1 milyar doları aştı. Özellikle HTX borsasında BTC/USDT paritesinde gerçekleşen 44 milyon doları aşan tekil tasfiye, düşüşün sertliğini ve kaldıraç kullanımının boyutunu gözler önüne serdi. 24 saat içinde 235.000’den fazla yatırımcının pozisyonlarının kapanması, piyasadaki risk iştahının ne kadar hızlı bozulduğunu teyit ediyor.
Fiyat düşüşünün bir diğer önemli dinamiği, uzun vadeli Bitcoin yatırımcılarının satış yönlü hareket etmeye başlaması oldu. 155 gün ve üzeri süreyle BTC tuttuğu bilinen uzun vadeli yatırımcılar (LTH), genellikle piyasanın en kararlı ve satışa en az meyilli kesimini oluşturuyor. Ancak zincir üstü veriler, 2025’in ortalarından itibaren bu grubun aktif biçimde kâr realizasyonu yaptığına işaret ediyor. 2024 yılındaki rallide de benzer davranış sergileseler de o dönemde arz yeniden hızla artmıştı. Bu kez yatırımcı arzının azalması ve piyasaya gelen yeni alıcı ilgisinin düşük kalması, satış baskısını daha yoğun hissettirdi. LTH grubunun satışa yönelmesi her zaman piyasalarda dikkat edilmesi gereken bir sinyal olarak görülüyor; çünkü bu grubun davranışları genelde makro döngülerin yön değişiminde belirleyici kabul edilir.
Küresel çapta fiyatlamaları etkileyen en güçlü unsur ise ABD Merkez Bankası’nın (Fed) yarattığı belirsizlik oldu. Faiz indirim beklentilerinin zayıflamasıyla birlikte riskli varlıklarda satış baskısı artarken, Aralık ayı faiz indirimi ihtimali %63’ten %51’e geriledi. Fed yetkililerinden gelen şahin tonda açıklamalar, piyasaların mevcut fiyatlamalarını yeniden gözden geçirmesine yol açtı. Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari’nin geçen ayki indirime karşı olduğunu belirtmesi ve Cleveland Fed üyesi Beth Hammack’in sıkı para politikasının sürdürülmesi gerektiğine işaret etmesi, yatırımcılarda “Fed acele etmeyecek” algısını güçlendirdi.
Bu durum sadece kriptoparaları değil; altın, petrol ve hisse senedi piyasalarını da etkiledi. Altın fiyatı 24 saat içinde %0,6 geriledi, petrol ise üst üste üçüncü haftalık düşüşüne hazırlanıyor. Dolar endeksi tahvil faizlerindeki yükselişe rağmen zayıf seyrederken, varlık sınıfları arasındaki korelasyonun bozulduğu ve piyasaların henüz yeni bir denge bulamadığı görülüyor.
Kripto piyasasında kısa vadeli görünümde volatilitenin yüksek kalması beklenirken, uzun vadeli yatırımcı davranışları, Fed’in para politikası süreci ve küresel risk iştahındaki değişimler fiyatlamalar üzerinde belirleyici olacak. Bitcoin’in 100.000 dolar seviyesi altında kalıcı olup olmayacağı, hem yeni alıcı ilgisine hem de makro gelişmelerin gidişatına bağlı görünmeye devam ediyor.
