AZTEK Teknoloji Ürünleri Ticaret A.Ş.’nin (AZTEK) 2025 yılı ilk dokuz aylık dönemine ait finansal sonuçları, operasyonel başarının finansal giderler ve enflasyonist etkiler altında kaldığı bir tabloyu ortaya koymaktadır. Şirket, bu dönemde 57.1 milyon TL net zarar açıklamıştır. Geçen yılın aynı döneminde geriye dönük olarak 161.6 milyon TL net kâr açıklanmış olması, şirketin kârlılıkta önemli bir gerileme yaşadığını göstermektedir.
Net zararın oluşumunda en etkili unsurlar, şirketin yüksek net finansman giderleri ve enflasyon muhasebesinden kaynaklanan net parasal pozisyon kaybıdır. Şirket, 417.2 milyon TL net finansman gideri ve 191.9 milyon TL net parasal pozisyon kaybı (enflasyon düzeltmesi kaynaklı) kaydetmiştir. Özellikle finansman giderlerinin yüksekliği, şirketin yüksek finansal borçluluk yapısının bir yansımasıdır. Finansman giderleri ile parasal kayıp toplamı, esas faaliyetten elde edilen kârın önemli bir kısmını tüketmiştir.
Ancak, şirketin esas faaliyet performansı oldukça güçlüdür. Dokuza aylık dönemde 510.6 milyon TL net esas faaliyet karı elde edilmiştir. Bu rakam, şirketin çekirdek işlerinin ve ticari operasyonlarının sağlıklı bir şekilde kârlılık ürettiğini göstermektedir. Şirketin temel ticari marjlarının ve operasyonel verimliliğinin korunduğu anlaşılmaktadır.
Finansal yapı incelendiğinde, şirketin 2.02 milyar TL finansal borcu bulunmaktadır. Bu yüksek borçluluk seviyesi, finansman giderlerinin temel kaynağıdır. Finansal borçların toplam varlıklara oranı %40.2 gibi bir seviyede olup, bu oran, şirketin yüksek kaldıraç kullandığını ve finansal riskinin önemli olduğunu işaret etmektedir.
Ayrıca, elde edilen net esas faaliyet karının (510.6 milyon TL), finansal borçların yalnızca %25.2’sini karşılayabilmesi, borç geri ödeme kapasitesinin borç stokuna oranla düşük kaldığını düşündürmektedir. Şirketin elinde 356.0 milyon TL nakit ve benzeri varlık bulunması, kısa vadeli likidite açısından bir miktar destek sağlasa da, büyük borç yükü karşısında sınırlı kalmaktadır.
Şirketin ana ortaklığa ait özkaynakları, geçen yıl Aralık ayına göre %10.3 oranında (245.4 milyon TL) azalmıştır. Bu düşüş, açıklanan net zararın ve borçlanma maliyetlerinin finansal yapı üzerindeki aşındırıcı etkisini göstermektedir.
Ticari alacak ve borç dengesi analizi, şirketin ticaret modeline dair ipuçları vermektedir. Şirketin 2.25 milyar TL ticari alacağına karşılık, 810.7 milyon TL ticari borcu bulunmaktadır. Bu durum şirketi 1.44 milyar TL net ticari alacaklı konumuna getirmektedir. Bu yüksek net alacaklı pozisyonu, şirketin ticari faaliyetlerinde müşterilerine uzun veya yüksek hacimli vadeler tanıdığını, yani işletme sermayesi ihtiyacının yüksek olduğunu göstermektedir. Ancak, geçen yıl Aralık ayına göre net ticari alacaklılık miktarının enflasyon düzeltmesi yapılmış bazda 1.96 milyar TL’den 1.44 milyar TL’ye düşmesi, ticari alacakların tahsilatında hızlanma veya ticari borçların daha fazla kullanılması yönünde olumlu bir gelişme olarak yorumlanabilir. Yine de, yüksek net alacak bakiyesinin nakit akış yönetimi üzerindeki baskısı devam etmektedir.
Sonuç olarak, AZTEK, operasyonel olarak başarılı ve yüksek esas faaliyet karı elde eden bir şirket olmasına rağmen, yüksek borçluluktan kaynaklanan finansman giderleri ve enflasyonun etkisiyle oluşan parasal kayıp nedeniyle net zarar açıklamıştır. Şirketin önümüzdeki dönemde kârlılığını artırması ve finansal riskini azaltması, finansal borçluluğu yönetmesine ve faiz maliyetlerini düşürmesine bağlı olacaktır. Yüksek finansal risk ve özkaynaklardaki azalma, yönetim tarafından yakından ele alınması gereken ana konular olarak öne çıkmaktadır.
Analiz Uyarı
Eğitim amaçlı hazırlanan ve örnek verilerle desteklenen bu analiz (temel analiz, teknik analiz ve bilanço analizi), ilgili şirketin, endeksin, finansal aracın, emtianın, dövizin veya kripto paranın performansı hakkında genel bir bakış sunmaktadır. Bilançolarda güncel, doğru ve düzeltilmiş veriler için KAP bildirimleri ve şirket açıklamalarını takip etmenizi öneririz. Bu çalışmanın hazırlanmasında yapay zeka ve analiz yazılımları kullanılmıştır. Bilgilerde yanlışlık olabileceği unutulmamalı. Burada yazılan bilgilere istinaden işlem yapmayınız.
