Özyaşar Tel ve Galvanizleme (OZYSR), 2025 yılının ilk dokuz aylık dönemine ilişkin finansal sonuçlarında operasyonel açıdan kârlılık üretse de, yüksek finansman giderlerinin etkisiyle dönemi 106,4 milyon TL net zararla tamamladı. Geçen yıl aynı dönemde geriye dönük olarak 28 milyon TL net kâr elde eden şirketin bu yıl zarara geçmesi, finansman yükünün bilanço üzerindeki baskısını net biçimde ortaya koyuyor.
Şirketin ana faaliyetleri güçlü bir şekilde devam ediyor. Dokuz aylık dönemde 113 milyon TL net esas faaliyet kârı elde edilmesi, şirketin üretim ve satış tarafındaki verimliliğini gösteriyor. Ancak bu kârlılık düzeyi finansal borçlara kıyasla oldukça düşük kalıyor. Net esas faaliyet kârının finansal borçların yalnızca %4,9’unu karşılayabilmesi, borçluluğun şirketin faaliyet gücünü gölgede bıraktığını açıkça gösteriyor.
Özkaynak tarafında ise zayıflama dikkat çekici düzeyde. Ana ortaklığa ait özkaynaklar yıl sonuna göre 107,4 milyon TL azalırken bu düşüş %3,6 seviyesinde gerçekleşti. Bu durum, hem dönemsel zarar hem de borç baskısının özkaynakları erittiğini işaret ediyor. Özkaynaklardaki zayıflama, ileride finansal sürdürülebilirlik açısından önemli bir risk unsuru oluşturabilir.
Finansal borçluluk, bilanço analizinin en kritik noktası. Özyaşar’ın toplam 2,29 milyar TL finansal borcuna karşılık 1,11 milyar TL nakit ve benzeri varlığı bulunuyor. Bu tablo, şirketin yüksek seviyede net borç taşıdığını gösteriyor. Finansal borçların toplam varlıklara oranının %32,2 düzeyinde olması, bilanço riskinin oldukça yüksek olduğunu ve şirketin finansal esnekliğinin sınırlı kaldığını gösteriyor.
Ticari alacak ve borç tarafı nispeten dengeli bir görünüm sergilese de önceki döneme kıyasla zayıflama mevcut. Şirketin 1,27 milyar TL ticari alacağına karşın 1,14 milyar TL ticari borcu bulunuyor ve bu durum 132,3 milyon TL net ticari alacak pozisyonuna işaret ediyor. Ancak geçen yıl aynı dönemde bu rakam 264,3 milyon TL seviyesindeydi. Ticari alacaklardaki gerileme, ya satış hacminde daralmayı ya da tahsilat performansında zayıflamayı işaret ediyor olabilir. Her iki ihtimal de nakit akışı açısından dikkatle izlenmesi gereken bir durum yaratıyor.
Net kârı etkileyen kalemlere bakıldığında, yatırım faaliyetlerinden elde edilen 194,2 milyon TL net gelirin önemli bir pozitif katkı sunduğu görülüyor. Buna rağmen son derece yüksek olan 620,4 milyon TL net finansman gideri bu katkıyı tamamen geri çekmiş durumda. Yüksek borçlanma maliyetleri, şirketin operasyonel ve yatırım gelirlerini silerek zarara yol açıyor. Enflasyon muhasebesi kaynaklı 71,9 milyon TL net parasal pozisyon kaybı da kârlılığı aşağı çeken ek bir unsur olarak dikkat çekiyor.
Olumlu tarafta ise 75,2 milyon TL ertelenmiş vergi geliri bulunuyor. Bu gelir net zararın daha da büyümesini önleyen destekleyici bir kalem olarak öne çıkıyor.
Genel tablo değerlendirildiğinde Özyaşar Tel ve Galvanizleme, güçlü faaliyet üretmesine rağmen yüksek finansal borçluluğun getirdiği maliyet baskısı altında zorlanan bir finansal yapıya sahip. Şirketin öncelikli olarak borçluluğunu azaltacak, finansman maliyetlerini düşürecek ve nakit akışını güçlendirecek bir stratejiye yönelmesi kritik öneme sahip. Aksi hâlde faaliyet kârlılığına rağmen net kâr tarafında toparlanma sınırlı kalabilir.
Analiz Uyarı
Eğitim amaçlı hazırlanan ve örnek verilerle desteklenen bu analiz (temel analiz, teknik analiz ve bilanço analizi), ilgili şirketin, endeksin, finansal aracın, emtianın, dövizin veya kripto paranın performansı hakkında genel bir bakış sunmaktadır. Bilançolarda güncel, doğru ve düzeltilmiş veriler için KAP bildirimleri ve şirket açıklamalarını takip etmenizi öneririz. Bu çalışmanın hazırlanmasında yapay zeka ve analiz yazılımları kullanılmıştır. Bilgilerde yanlışlık olabileceği unutulmamalı. Burada yazılan bilgilere istinaden işlem yapmayınız.
