Çimentaş İzmir Çimento Fabrikası (CMENT), 2025 yılının ilk dokuz aylık döneminde güçlü bilanço yapısını ve sağlam kârlılık performansını korudu. Şirket, 722 milyon TL net kâr açıklayarak kârlılığını sürdürülebilir seviyede tuttu. Geçen yılın aynı dönemine ilişkin geriye dönük düzeltmede net kârın 827,5 milyon TL olarak revize edilmesi, bu yılın kârında bir miktar gerileme olduğunu gösterse de şirketin operasyonel gücü dikkate alındığında tablo hâlâ oldukça olumlu.
Dokuz aylık dönemde elde edilen 1,03 milyar TL net esas faaliyet kârı, şirketin temel iş modelinin ne kadar güçlü olduğunun bir göstergesi. Üstelik bu faaliyet kârı, şirketin toplam finansal borçlarının tam %344,3’ünü karşılayabilecek seviyede. Bu oran, Çimentaş’ın operasyonel nakit üretme kapasitesinin borçluluğa göre ne denli yüksek olduğunun en net kanıtı olarak öne çıkıyor ve sektörde nadir görülen bir finansal konfor alanına işaret ediyor.
Özkaynak tarafı da istikrarlı bir görünüm sergiliyor. Ana ortaklığa ait özkaynaklar, dönem içinde 257,9 milyon TL artışla %1,9 yükseldi. Bu artış sınırlı olsa da, şirketin yüksek temettü potansiyeli ve sağlam bilanço yapısı düşünüldüğünde özkaynak seviyesinin korunduğu ve güçlendirildiği söylenebilir.
Finansal borçluluk bakımından şirket son derece güçlü bir pozisyonda. Çimentaş’ın toplam 299,3 milyon TL finansal borcuna karşılık 2 milyar TL nakit ve benzeri varlığı bulunuyor. Bu durum şirketi açık bir net nakit pozisyonuna taşıyor. Finansal borçların toplam varlıklar içindeki payının yalnızca %1,1 olması, bilanço risklerinin son derece düşük seviyede olduğunu gösteriyor. Bu yapı, şirketi ekonomik dalgalanmalara karşı oldukça dayanıklı kılıyor.
Ticari alacak ve borç tarafında da dikkat çekici bir gelişme mevcut. Şirket, 3,70 milyar TL ticari alacak ve 2,38 milyar TL ticari borç ile 1,33 milyar TL net ticari alacaklı durumda. Geçen yıl aynı dönemde net ticari alacak 472,6 milyon TL seviyesindeydi. Net ticari alacakların bu denli artması, satış hacmindeki güçlü seyri ve tahsilat performansının iyileştiğini gösteriyor. Şirketin müşterileri karşısındaki güçlü alacak pozisyonu, nakit akışı açısından da olumlu bir tablo ortaya koyuyor.
Net kârı etkileyen kalemler incelendiğinde, yatırım faaliyetlerinden elde edilen 413,3 milyon TL net gelir öne çıkıyor. Bu gelir, dönem kârlılığına önemli katkı sağlayarak şirketin sadece operasyonel değil, yatırım portföyü açısından da etkili bir performans gösterdiğini işaret ediyor. Ayrıca, 194,5 milyon TL’lik net finansman geliri, şirketin güçlü nakit pozisyonu sayesinde finansal gider baskısı olmadığı gibi finansman gelirinin de toplam kâra katkı sunduğunu gösteriyor.
Buna karşın, enflasyon muhasebesi kaynaklı 455,4 milyon TL net parasal pozisyon kaybı net kâr üzerinde aşağı yönlü bir etki yaratmış durumda. Ancak bu gider, sektör genelinde görülen sistematik bir unsur olduğu için şirketin temel performansını zayıflatan kalıcı bir sorun niteliği taşımıyor.
Genel olarak değerlendirildiğinde Çimentaş İzmir, güçlü operasyonel kârlılığı, devasa nakit gücü, düşük borçluluğu ve artan ticari alacakları ile son derece sağlam bir finansal yapı ortaya koyuyor. Şirketin risklerinin son derece sınırlı olduğu, kârlılığının sürdürülebilir göründüğü ve gelecekte temettü potansiyelinin yüksek olduğu söylenebilir. Bu bilanço, Çimentaş’ın sektör içindeki güvenli liman niteliğini bir kez daha teyit ediyor.
Analiz Uyarı
Eğitim amaçlı hazırlanan ve örnek verilerle desteklenen bu analiz (temel analiz, teknik analiz ve bilanço analizi), ilgili şirketin, endeksin, finansal aracın, emtianın, dövizin veya kripto paranın performansı hakkında genel bir bakış sunmaktadır. Bilançolarda güncel, doğru ve düzeltilmiş veriler için KAP bildirimleri ve şirket açıklamalarını takip etmenizi öneririz. Bu çalışmanın hazırlanmasında yapay zeka ve analiz yazılımları kullanılmıştır. Bilgilerde yanlışlık olabileceği unutulmamalı. Burada yazılan bilgilere istinaden işlem yapmayınız.
