Kripto para piyasası, son günlerde önemli satış baskısıyla karşı karşıya kalırken, en büyük kripto para Bitcoin (BTC) 103 bin dolar seviyesine geri tırmanarak bir miktar toparlanma gösterdi. Ancak bu yükselişe rağmen, Bitcoin, Ekim ayında ulaştığı 126 bin dolarlık zirveden bu yana teknik olarak düşüş trendini sürdürüyor. Geçtiğimiz günlerde kısa süreliğine 100 bin doların altına inen BTC’nin bu hareketi, piyasadaki hassasiyeti gözler önüne serdi.
CoinDesk analisti Omkar Godbole’un belirttiği üzere, son 24 saatte en büyük 20 kripto paranın ortalaması yüzde 1,8 artış kaydetmiş olsa da, Bitcoin’in piyasa hakimiyetinin yüzde 60’a yükselmesi, altcoin piyasasındaki süregelen zayıflığın belirgin bir göstergesi. Bu durum, yatırımcıların belirsizlik ortamında daha güvenli liman olarak gördükleri Bitcoin’e yönelme eğilimini yansıtıyor. Nitekim, ENA ve APT gibi önde gelen altcoinler bu hafta yüzde 20’den fazla değer kaybederek bu zayıflığı teyit etti.
Piyasadaki bu satış baskısının temel tetikleyicileri arasında, doların güçlenmesi ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirim sürecine dair devam eden belirsizlikler bulunuyor. Makroekonomik koşulların sıkılaşması, genellikle riskli varlıklar sınıfında yer alan kripto paralar üzerinde baskı yaratmaya devam ediyor.
Omkar Godbole’un sunduğu veriler, piyasada yaşanan sert fiyat hareketlerinin boyutunu ortaya koyuyor. Son 24 saatte 300 milyon dolardan fazla kaldıraçlı pozisyonun tasfiye edilmesi, özellikle short (kısa) pozisyonlardaki tasfiyelerin ağırlığı, fiyatların hızla yukarı yönlü hareket etmesiyle birlikte stop-loss seviyelerinin tetiklendiğini gösteriyor. Ayrıca Zcash (ZEC) vadeli işlemlerinde açık pozisyon oranı (open interest) hızla artarken, fonlama oranlarının negatif kalması, yatırımcıların büyük bir kesiminin hâlâ potansiyel bir fiyat düzeltmesine karşı korunma (hedging) veya düşüş beklentisi içinde olduğunu ortaya koyuyor. Bu koruma eğilimi, Deribit’teki kısa vadeli Bitcoin ve Ethereum opsiyonlarında da kendini gösteriyor; zira bazı yatırımcıların 80 bin dolarlık Bitcoin put opsiyonları alması, piyasada artan düşüş beklentisine işaret ediyor.
Bu genel düşüş eğiliminin ve piyasa volatilitesinin yanı sıra, kripto ekosistemleri içindeki yönetişim mekanizmaları da dikkat çekici tartışmalara sahne oluyor. CoinDesk analisti Francisco Rodrigues’in gündeme taşıdığı gibi, merkeziyetsiz borsa Hyperliquid’de önerilen HIP-5 yönetişim teklifi, topluluk içinde ciddi bir bölünmeye yol açmış durumda. Teklif, platform gelirlerinin yüzde 5’inin yeni projeleri desteklemek üzere kurulacak bir fona (AF2) aktarılmasını öngörüyor. Bu fon, ekosistem içi projelerin token’larını satın alarak onların gelişimine destek olmayı hedefliyor. Ancak, bazı topluluk üyeleri bu modelin “rüşvet ve çıkar ilişkilerine” zemin hazırlayabileceği endişesini dile getirirken, diğerleri bu mekanizmanın geliştirici ilgisini artırarak ve yönetişim katılımını güçlendirerek ekosisteme fayda sağlayacağını savunuyor. Bu tür yönetişim tartışmaları, merkeziyetsiz platformların gelecekteki gelişim yolculukları için ne denli kritik kararlar alması gerektiğini ve topluluk katılımının önemini bir kez daha gösteriyor.
Özetle, kripto para piyasası, makroekonomik baskılar ve Bitcoin’in teknik düşüş trendinden henüz çıkamamış olması nedeniyle belirsizlik ve yüksek volatilite ile mücadele ediyor. Altcoinler daha sert kayıplar yaşarken, kaldıraçlı piyasalarda büyük tasfiyeler görülüyor. Yatırımcıların bir kısmı düşüş beklentisine karşı korunma yolunu seçerken, ekosistemler içindeki önemli yönetişim kararları da piyasanın geleceğini şekillendirmeye devam ediyor.
