Türk Traktör ve Ziraat Makineleri A.Ş. (TTRAK), 2025 yılının ilk dokuz aylık dönemine ilişkin finansal sonuçlarını açıkladı. Türkiye’nin tarım makineleri sektöründeki lider üreticisi konumundaki şirket, bu dönemde hem operasyonel kârlılıkta hem de bilanço yapısında önemli değişimler yaşamıştır.
TTRAK, 2025’in 9 aylık döneminde 916,7 milyon TL net kâr açıklamıştır. Ancak bu rakam, geçen yılın aynı dönemine göre ciddi bir düşüş göstermektedir. Şirket, 2024 yılı 9 aylık döneminde 5,10 milyar TL olarak açıkladığı ve geriye dönük 6,80 milyar TL’ye revize edilen net kâra göre oldukça düşük bir performans sergilemiştir. Bu düşüş, esas olarak finansman giderlerindeki artış ve operasyonel kârlılığın baskılanmasından kaynaklanmaktadır.
Operasyonel tarafta, şirket 9 aylık süreçte 1,97 milyar TL net esas faaliyet kârı elde etmiştir. Ancak bu tutar, şirketin 16,35 milyar TL’lik finansal borçlarının yalnızca %12,1’ini karşılayabilmektedir. Bu oran, TTRAK’ın faaliyet gelirlerinin borç yüküne göre sınırlı kaldığını göstermekte; finansal kaldıraç etkisinin yüksek olduğunu ortaya koymaktadır.
Özkaynaklarda dikkat çekici bir gerileme söz konusudur. Şirketin ana ortaklığa ait özkaynakları, geçen yıl Aralık ayına göre 4,74 milyar TL azalarak %22,3 oranında düşüş göstermiştir. Bu gerileme, dönem içinde oluşan yüksek finansman giderlerinin, kâr dağıtımlarının veya değer düşüklüklerinin özkaynaklar üzerinde yarattığı baskının bir yansımasıdır.
Finansal borçluluk oranı, TTRAK’ın bilanço yapısında öne çıkan en kritik unsurlardan biridir. Şirketin toplam finansal borcu 16,35 milyar TL olup, toplam varlıklarının %40,3’ünü oluşturmaktadır. Buna karşın, 5,53 milyar TL nakit ve nakit benzeri varlık ile 55,6 milyon TL kısa vadeli finansal yatırımı bulunmaktadır. Toplamda 5,58 milyar TL’ye ulaşan hızlı likiditeye çevrilebilen varlıklar, finansal borçların yalnızca üçte birini karşılayabilmektedir. Bu durum, şirketin borç yönetimi açısından dikkatli bir strateji izlemesi gerektiğini göstermektedir.
Ticari ilişkiler tarafında, şirketin 3,60 milyar TL ticari alacağına karşılık 5,49 milyar TL ticari borcu bulunmaktadır. Böylece TTRAK, 1,90 milyar TL net ticari borçlu pozisyondadır. Geçen yıl Aralık ayı bilançolarında 3,68 milyar TL olan net ticari borç tutarının bu yıl 1,90 milyar TL’ye gerilemiş olması, borç yönetiminde ve tedarikçi ilişkilerinde kısmi bir iyileşmeye işaret etmektedir.
Net kârı etkileyen diğer gelir ve gider kalemlerine bakıldığında, 5,02 milyar TL tutarındaki net finansman gideri ön plana çıkmaktadır. Bu yüksek gider, şirketin net kârını doğrudan aşağı çekmiştir. Buna karşın, enflasyon muhasebesinden kaynaklanan 1,99 milyar TL net parasal pozisyon kazancı, finansman giderlerinin olumsuz etkisini kısmen dengelemiştir. Ancak bu kalemin sürdürülebilir bir gelir unsuru olmaması, kârlılık kalitesinin düşmesine neden olmaktadır.
Genel olarak değerlendirildiğinde, Türk Traktör 2025 yılı 9 aylık döneminde kârlılığını korumakla birlikte ciddi bir daralma yaşamıştır. Esas faaliyetlerden elde edilen güçlü kâr, finansman giderlerinin baskısı altında kalmış; bu da net kârın önceki yıllara göre zayıf seyretmesine yol açmıştır. Şirketin yüksek borçluluk oranı, faaliyet gelirlerinin borç servisine olan katkısını sınırlamakta ve kârlılığın volatil hale gelmesine neden olmaktadır.
Buna karşın, ticari borçlulukta görülen iyileşme ve güçlü operasyonel nakit akışı kapasitesi, TTRAK’ın bilançosunu koruma potansiyelini göstermektedir. Şirketin gelecekteki performansının, finansman maliyetlerindeki azalma ve yurt içi traktör talebindeki toparlanmaya bağlı olarak şekillenmesi beklenebilir.
Sonuç olarak, Türk Traktör 2025’in dokuz aylık döneminde zorlu finansal koşullara rağmen faaliyet kârlılığını korumayı başarmış, ancak yüksek finansman giderleri ve azalan özkaynaklar nedeniyle net kârda belirgin bir düşüş yaşamıştır. Şirketin önümüzdeki dönemde borç yönetimi, maliyet kontrolü ve iç talep dinamiklerine odaklanması, sürdürülebilir kârlılık açısından belirleyici olacaktır.
Analiz Uyarı
Eğitim amaçlı hazırlanan ve örnek verilerle desteklenen bu analiz (temel analiz, teknik analiz ve bilanço analizi), ilgili şirketin, endeksin, finansal aracın, emtianın, dövizin veya kripto paranın performansı hakkında genel bir bakış sunmaktadır. Bilançolarda güncel, doğru ve düzeltilmiş veriler için KAP bildirimleri ve şirket açıklamalarını takip etmenizi öneririz. Bu çalışmanın hazırlanmasında yapay zeka ve analiz yazılımları kullanılmıştır. Bilgilerde yanlışlık olabileceği unutulmamalı. Burada yazılan bilgilere istinaden işlem yapmayınız.
