Sanko Pazarlama İthalat İhracat A.Ş. (SANKO), 2025 yılının ilk dokuz aylık dönemine ilişkin finansal sonuçlarını açıkladı. Şirketin bilanço ve gelir tablosu incelendiğinde, faaliyet kârlılığında zayıf bir görünüm sürerken, finansman gelirleriyle zararın sınırlandığı görülmektedir. Ancak enflasyon düzeltmesinin etkisi, dönem performansını olumsuz etkilemiştir.
SANKO, 2025’in dokuz aylık döneminde 35 milyon TL net zarar açıklamıştır. Geçen yılın aynı döneminde 87,9 milyon TL olarak açıklanan ve enflasyon düzeltmesiyle 117,2 milyon TL’ye revize edilen net zarar dikkate alındığında, şirket bu dönemde zararını önemli ölçüde azaltmıştır. Bu durum, operasyonel anlamda süregelen zorluklara rağmen, genel finansal yapının geçen yıla göre iyileştiğini göstermektedir.
Şirketin esas faaliyetlerinden elde ettiği sonuçlar ise olumsuz seyretmiştir. 9 aylık dönemde 50 milyon TL net esas faaliyet zararı açıklanmıştır. Bu rakam, şirketin ana gelir kalemlerinden elde ettiği brüt kârın, faaliyet giderlerini karşılamada yetersiz kaldığını göstermektedir. Pazarlama ve ithalat-ihracat faaliyetlerinin içinde bulunduğu sektör koşulları, yüksek maliyet baskısı ve muhtemelen zayıf iç talep, operasyonel zararın temel nedenleri arasında yer almaktadır.
Buna karşın şirketin bilanço yapısı likidite açısından güçlü görünmektedir. SANKO’nun 256,6 milyon TL nakit ve benzeri varlığı bulunmaktadır. Bu güçlü nakit pozisyonu, kısa vadeli yükümlülüklerin karşılanmasında önemli bir güven unsuru yaratmakta ve operasyonel kayıplara rağmen finansal dayanıklılığı artırmaktadır.
Ticari alacak ve borç kalemleri incelendiğinde, şirketin ticari ilişkilerinde genişlemeye gittiği görülmektedir. SANKO’nun 1,43 milyar TL ticari alacağına karşılık 886,2 milyon TL ticari borcu bulunmaktadır. Böylece şirket 539,4 milyon TL net ticari alacak pozisyonundadır. Geçen yılın aynı döneminde bu rakam 188,3 milyon TL idi. Bu büyük artış, satış hacminde veya müşterilere tanınan vadelerde önemli bir genişleme yaşandığını göstermektedir. Ancak bu durum, tahsilat riskini de beraberinde getirebilir. Bu nedenle, alacak yönetimi önümüzdeki dönemlerde dikkatle izlenmelidir.
Şirketin kârlılığını etkileyen diğer gelir ve gider kalemlerine bakıldığında, finansman ve yatırım gelirlerinin pozitif katkı yaptığı görülmektedir. SANKO, 38,2 milyon TL yatırım faaliyetlerinden net gelir elde etmiş ve ayrıca 75,3 milyon TL net finansman geliri kaydetmiştir. Bu iki kalem, faaliyet zararının kısmen dengelenmesini sağlamıştır. Özellikle finansman gelirleri, muhtemelen faiz, kur farkı veya finansal yatırımların değer artışlarından kaynaklanmıştır.
Bununla birlikte, enflasyon düzeltmesinden kaynaklanan 171 milyon TL tutarındaki net parasal pozisyon kaybı, dönem kârını ciddi biçimde baskılamıştır. Türkiye’deki yüksek enflasyonist ortam nedeniyle uygulanan bu muhasebe düzeltmesi, şirketin bilançodaki parasal varlık ve yükümlülükleri arasındaki farkın reel değer kaybını yansıtmaktadır. Eğer bu kalem olmasaydı, şirketin zararının çok daha düşük seviyede kalacağı görülmektedir.
Özkaynaklar tarafında ise sınırlı bir gerileme mevcuttur. Şirketin ana ortaklığa ait özkaynakları, 2024 Aralık dönemine göre 33 milyon TL azalarak %1,5 oranında düşüş göstermiştir. Bu düşüş, zarar açıklanmasına rağmen sermaye yapısının büyük ölçüde korunduğunu göstermektedir. Yani SANKO’nun mali dayanıklılığı, zarar eden birçok sanayi ve ticaret şirketine kıyasla hâlâ güçlü konumdadır.
Genel olarak değerlendirildiğinde, Sanko Pazarlama 2025’in 9 aylık döneminde zarar açıklamış olsa da, geçen yıla kıyasla ciddi bir toparlanma göstermiştir. Şirketin operasyonel zararı devam etmekle birlikte, yüksek nakit pozisyonu, güçlü alacak yapısı ve finansman gelirleri finansal direncini desteklemektedir. Ancak enflasyon düzeltmesi kaynaklı parasal kayıplar ve esas faaliyetlerdeki zayıflık, sürdürülebilir kârlılık açısından risk oluşturmaktadır.
Sonuç olarak, SANKO bilançosu güçlü likiditeye ve dirençli bir özkaynak yapısına sahip olmasına rağmen, operasyonel kârlılığını yeniden kazanmak zorundadır. Şirketin önümüzdeki dönemlerde maliyet yönetimine, satış verimliliğine ve alacak tahsil sürelerinin kısaltılmasına odaklanması, kârlılığın kalıcı hale gelmesi açısından kritik önem taşımaktadır.
Analiz Uyarı
Eğitim amaçlı hazırlanan ve örnek verilerle desteklenen bu analiz (temel analiz, teknik analiz ve bilanço analizi), ilgili şirketin, endeksin, finansal aracın, emtianın, dövizin veya kripto paranın performansı hakkında genel bir bakış sunmaktadır. Bilançolarda güncel, doğru ve düzeltilmiş veriler için KAP bildirimleri ve şirket açıklamalarını takip etmenizi öneririz. Bu çalışmanın hazırlanmasında yapay zeka ve analiz yazılımları kullanılmıştır. Bilgilerde yanlışlık olabileceği unutulmamalı. Burada yazılan bilgilere istinaden işlem yapmayınız.
