Faaliyet Kârlılığı Güçlü, Parasal Kayıplar Net Sonucu Baskıladı
Hedef Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş. (HDFGS), 2025 yılının dokuz aylık dönemine ilişkin finansal sonuçlarını açıkladı. Şirket, söz konusu dönemde 69,2 milyon TL net zarar açıkladı. Geçen yıl aynı dönemde 499,6 milyon TL olarak açıklanan ancak enflasyon düzeltmesiyle 666 milyon TL’ye revize edilen net zarar göz önüne alındığında, bu yılın zararı önemli ölçüde daralmış durumda. Bu tablo, şirketin operasyonel anlamda toparlanma sinyalleri verdiğini ve zararının önceki döneme göre ciddi biçimde azaldığını gösteriyor.
Şirketin 9 aylık dönemde elde ettiği 158,2 milyon TL net esas faaliyet kârı, operasyonel performans açısından oldukça güçlü bir görünüm sunuyor. Bu rakam, HDFGS’nin faaliyetlerinden elde ettiği gelirlerin sağlıklı ve sürdürülebilir bir şekilde devam ettiğine işaret ediyor. Şirketin finansal borçlarının yalnızca 2,54 milyon TL düzeyinde olması ve faaliyet kârının bu borçların tam %6228,8’ine denk gelmesi, bilanço yapısında finansal riskin yok denecek kadar düşük olduğunu ortaya koyuyor. Başka bir ifadeyle, Hedef Girişim neredeyse borçsuz bir finansal yapı ile faaliyet gösteriyor ve özkaynak gücüyle hareket ediyor.
Finansal borçluluk oranı, toplam varlıkların yalnızca %0,1’i seviyesinde bulunuyor. Bu oran, girişim sermayesi şirketleri arasında son derece düşük bir kaldıraç düzeyine işaret ediyor. HDFGS’nin 1,41 milyon TL nakit ve benzeri varlığının yanı sıra 205,8 milyon TL kısa vadeli finansal yatırımı bulunuyor. Böylece toplamda 207,2 milyon TL likiditeye hızlı çevrilebilir varlık barındıran şirket, mevcut borçlarını defalarca katlayacak ölçüde güçlü bir nakit pozisyonuna sahip. Bu durum, şirketin yatırım fırsatlarını değerlendirme kapasitesini ve piyasa dalgalanmalarına karşı direncini artırıyor.
Ticari alacak ve borç dengesinde ise hafif bir bozulma dikkat çekiyor. Şirketin 2025 Eylül itibarıyla 1,03 milyon TL ticari borcu bulunurken, ticari alacağı bulunmamaktadır. Bu nedenle şirket 1,03 milyon TL net ticari borçlu durumdadır. Geçen yıl Aralık ayında yapılan enflasyon düzeltmeli bilançoda ise 1,91 milyon TL net ticari alacaklı konumdaydı. Bu değişim, ticari ilişkilerde sınırlı bir nakit çıkışı yaşandığını ancak bilançonun genel dengesini etkileyecek ölçüde bir zayıflık olmadığını göstermektedir.
Net kârı etkileyen en önemli unsur, 236,2 milyon TL tutarındaki net parasal pozisyon kaybı olmuştur. Enflasyon düzeltmesinden kaynaklanan bu kayıp, nominal anlamda bir gider olarak yazılsa da, reel anlamda şirketin likidite ve kârlılık gücünü doğrudan zayıflatmamaktadır. Ancak muhasebesel olarak bu kalem, şirketin net zarar açıklamasının ana nedenlerinden biri olarak öne çıkıyor. Bu kalem dışlandığında, şirketin faaliyet kârlılığı son derece güçlü bir performansa işaret ediyor.
Özkaynak tarafında yaşanan gelişme ise bilanço genelinde en dikkat çekici iyileşme olarak öne çıkıyor. Şirketin ana ortaklığa ait özkaynakları, geçen yılın Aralık ayına göre 555,8 milyon TL artarak %20,7 oranında yükselmiş durumda. Bu artış, Hedef Girişim’in hem sermaye yapısını güçlendirdiğini hem de varlıklarının enflasyonist ortamda değerini koruyabildiğini gösteriyor. Özellikle özkaynak artışının net zarara rağmen devam etmesi, bilançoda güçlü varlık yeniden değerlemeleri ve yatırım getirilerinin pozitif katkı sunduğunu düşündürüyor.
Genel tabloya bakıldığında, Hedef Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı 2025 yılı itibarıyla oldukça sağlam bir mali yapıya sahip. Düşük borçluluk oranı, güçlü faaliyet kârlılığı ve yüksek özkaynak artışı şirketi finansal olarak güvenli bir konumda tutuyor. Buna karşın, enflasyon düzeltmesi kaynaklı parasal kayıplar net sonuç üzerinde baskı yaratmaya devam ediyor. Ancak bu kalemin geçici bir muhasebesel etki olduğu dikkate alındığında, şirketin operasyonel gücünün ve nakit pozisyonunun sürdürülebilir olduğu söylenebilir.
Sonuç olarak, HDFGS’nin 2025 dokuz aylık bilançosu, finansal sağlamlık ve kârlılık açısından pozitif bir dönüm noktasını yansıtıyor. Zarar açıklanmasına rağmen bu zarar, geçmiş yıllara göre büyük ölçüde azalmış durumda. Güçlü faaliyet kârı, neredeyse yok denecek kadar az finansal borç ve artan özkaynak yapısı, şirketin geleceğe yönelik büyüme ve yatırım potansiyelini destekliyor. Eğer enflasyonist baskılar azalır ve parasal pozisyon kayıpları normalize olursa, Hedef Girişim önümüzdeki dönemlerde net kâra geçme potansiyelini yüksek oranda taşıyor.
Analiz Uyarı
Eğitim amaçlı hazırlanan ve örnek verilerle desteklenen bu analiz (temel analiz, teknik analiz ve bilanço analizi), ilgili şirketin, endeksin, finansal aracın, emtianın, dövizin veya kripto paranın performansı hakkında genel bir bakış sunmaktadır. Bilançolarda güncel, doğru ve düzeltilmiş veriler için KAP bildirimleri ve şirket açıklamalarını takip etmenizi öneririz. Bu çalışmanın hazırlanmasında yapay zeka ve analiz yazılımları kullanılmıştır. Bilgilerde yanlışlık olabileceği unutulmamalı. Burada yazılan bilgilere istinaden işlem yapmayınız.
