Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) tarafından devreye alınan Volatilite Bazlı Tedbir Sistemi (VBTS) çerçevesinde bazı paylarda yeni kısıtlamalar getirildi. Alınan karar doğrultusunda, AVOD, KOPOL ve KUTPO paylarında 25 Eylül 2025 tarihli işlemlerden (seans başından) itibaren 24 Ekim 2025 tarihli işlemlere (seans sonuna) kadar açığa satış ve kredili işlem yasağı uygulanacak. Bu süre zarfında ilgili paylarda yatırımcılar yalnızca nakit alım-satım yapabilecek, kaldıraçlı işlemler mümkün olmayacak.
Aynı kapsamda EUKYO ve SELVA payları da VBTS tedbirlerine dahil edildi. Ancak bu hisseler için uygulanan tedbir yalnızca açığa satış yasağıyla sınırlı kalmayıp “emir paketi tedbiri” de devreye girdi. Emir paketi tedbiri; piyasa emri ve piyasadan limite emir girişinin kısıtlanması, emir iptali ile emir miktar azaltımının yasaklanması, ayrıca emir fiyat kötüleştirmesinin engellenmesi gibi uygulamaları içeriyor. Bunun yanı sıra, emir toplama aşamasında bilgi yayınının kısıtlanması da yatırımcı davranışlarını doğrudan etkileyebilecek düzenlemeler arasında yer alıyor. Böylece bu hisselerde yatırımcıların emir gönderme ve emir yönetme esnekliği ciddi ölçüde sınırlandırılmış oluyor.
Öte yandan SPK’nın 05 Aralık 2024 tarihli kararı uyarınca, sadece BIST 50 endeksinde yer alan paylarda açığa satış yapılmasına izin verildiği hatırlatıldı. Bu nedenle BIST 50 dışındaki hisselerde uygulanan açığa satış yasakları, piyasa bütünlüğünün korunması ve aşırı dalgalanmaların önlenmesi amacıyla alınan kalıcı düzenlemeler arasında değerlendiriliyor.
VBTS kapsamında getirilen tüm bu kısıtlamaların, payların işlem gördüğü pazar kurallarından veya pazar değişimlerinden bağımsız olarak uygulandığının da altı çizildi. Yani, hisse farklı bir pazara geçse dahi tedbirler, belirlenen süre sona erene kadar yürürlükte kalmaya devam edecek.
Piyasada özellikle son dönemlerde bazı hisselerde sert fiyat hareketleri, ani dalgalanmalar ve spekülatif hareketlerin arttığı görülüyor. SPK’nın bu çerçevede attığı adımlar, hem küçük yatırımcıların korunması hem de piyasa istikrarının sağlanması adına önem taşıyor. Yatırımcıların bu süreçte hisse bazlı tedbir kararlarını yakından takip etmeleri, işlem stratejilerini belirlerken bu kısıtlamaları dikkate almaları büyük önem arz ediyor.
