Bitcoin, 2025 yılının 38. haftasına girerken yatırımcıların gözünde bir kez daha “takvim etkisi” tartışmalarını gündeme taşıdı. Tarihsel veriler, bu haftanın Bitcoin için yılın en zayıf dönemlerinden biri olduğunu söylüyor. Coinglass verilerine göre 38. hafta, ortalama %2,25’lik bir kayıpla yılın en kötü üçüncü haftası olarak kayıtlara geçmiş durumda. Nitekim Bitcoin, haftaya %2’ye yakın bir düşüşle başlayarak 113.000 dolar seviyelerine geriledi ve bu istatistiksel eğilimi doğrulayan bir tablo ortaya koydu.
Piyasalardaki zayıflık yalnızca tarihsel bir tesadüf değil, aynı zamanda güncel dinamiklerle de destekleniyor. Opsiyon piyasasındaki veriler, eylül ayı aylık kontratlarının vadesi yaklaşırken 110.000 dolar seviyesinin “max pain” noktası olduğunu gösteriyor. Bu seviye, opsiyon alıcılarının en fazla zararla kapandığı fiyat noktası anlamına geliyor ve genellikle spot piyasada fiyatın o bölgeye doğru çekilme eğilimi doğuruyor. Dolayısıyla yatırımcılar, önümüzdeki günlerde Bitcoin üzerinde aşağı yönlü bir baskının sürebileceğini göz ardı etmiyor.
Zincir üstü veriler de coşkunun sönümlendiğine işaret ediyor. Vadeli işlemler piyasasında fonlama oranları %4 seviyesine gerileyerek son bir ayın en düşük düzeylerinden birine indi. Bu, kaldıraçlı uzun pozisyonların iştahının azaldığını ve piyasadaki spekülatif köpüğün büyük ölçüde dağıldığını gösteriyor. Aynı zamanda implied volatility göstergesinin 37 seviyelerine kadar gerilemiş olması, piyasanın geleceğe dair fiyat dalgalanmaları konusundaki beklentisinin de zayıfladığını ortaya koyuyor. Bu tablo, yatırımcıların kısa vadede daha temkinli davrandığını kanıtlar nitelikte.
Her ne kadar Bitcoin haftalık bazda düşüş yaşasa da eylül ayında halen %4, çeyrek bazında ise %6 artıda bulunuyor. Bu, aslında makro ölçekte yükseliş trendinin devam ettiğini gösterse de kısa vadede piyasa cazibesinin bir kısmını kaybetmiş durumda. Çünkü yatırımcı ilgisi, yılbaşından bu yana %42’yi aşan yükseliş kaydeden altın ve yapay zeka hisselerine yönelmiş durumda. Özellikle AI temalı şirketlerde görülen olağanüstü performans, kısa vadede risk iştahını bu alanlara kaydırdı.
Bununla birlikte, tarihsel olarak zayıf dönemlerin uzun vadeli yatırımcılar için fırsat pencereleri sunduğu da unutulmamalı. Piyasalardaki geçici coşku sönümlense de Bitcoin’in makro trendi halen yukarıya işaret ediyor. Kurumsal talebin ve ETF girişlerinin orta vadede devam etmesi, bu tarz mevsimsel geri çekilmeleri uzun vadeli yatırımcılar için cazip hale getirebilir.
Sonuç olarak, Bitcoin 38. haftaya tarihsel zayıflığının gölgesinde ve piyasa coşkusunun azalmasıyla baskı altında giriyor. Ancak bu tür dönemler, geçmişte olduğu gibi uzun vadeli yatırımcıların yeniden konumlandığı ve bir sonraki yükseliş dalgası için hazırlık yaptığı zaman dilimleri olabilir.
