Geçtiğimiz Hafta Ne Oldu? Önümüzdeki Hafta Neler Bekleniyor?
Fed’den Güvercin Tonda Mesajlar
Küresel piyasalarda geçtiğimiz hafta tüm dikkatler Fed’in faiz kararına çevrilmişti. FOMC toplantısında beklendiği gibi 25 baz puanlık faiz indirimi yapıldı. Ancak dikkat çeken nokta; ABD Başkanı Donald Trump tarafından FOMC üyeliğine atanan Stephen Miran’ın 50 baz puanlık indirim talebi oldu.
Fed, ileriye dönük faiz projeksiyonlarında güvercin tonda revizyonlara giderken, Başkan Jerome Powell enflasyon risklerine karşı temkinli olduklarını, istihdam tarafında ise aşağı yönlü risklerin arttığını vurguladı.
ABD tarafında açıklanan makroekonomik veriler karışık bir tablo sundu:
- Olumlu gelen veriler: Perakende satışlar, sanayi üretimi, Philadelphia Fed endeksi, haftalık işsizlik başvuruları.
- Zayıf veriler: İnşaat izinleri ve konut başlangıçları.
Avrupa ve İngiltere’den Karışık Görünüm
- İngiltere Merkez Bankası (BoE), politika faizini sabit tuttu.
- İngiltere’de TÜFE’nin çekirdek yıllık artışı sınırlı geriledi.
- Euro Bölgesi’nde TÜFE rakamları geri çekilirken, sanayi üretimi verilerinde zayıflama dikkat çekti.
Ticaret ve Jeopolitik Cephe
ABD ile Çin arasında İspanya’da yapılan ticaret görüşmeleri izlenirken, piyasalar ABD Başkanı Trump ile Çin Devlet Başkanı Xi Jinping’in cuma günü gerçekleşen görüşmesine odaklandı.
Jeopolitik risklerde ise:
- Trump, Rusya’nın Ukrayna’da barış anlaşmasına razı olması için yeni yaptırımlar çağrısı yaptı.
- AB Komisyonu Başkanı Ursula von der Leyen, 19. yaptırım paketinin AB onayına sunulacağını açıkladı.
Yurt İçi Gelişmeler: Piyasalarda Güçlü İyimserlik
Türkiye’de hafta başında öne çıkan siyasi gelişmeler borsaya güçlü alımlar getirdi. BIST’te sert yükseliş yaşanırken, CDS primleri 2018 Mayıs’tan bu yana en düşük seviyelere geriledi. Tahvil piyasasında da iyileşme görüldü.
Veri akışında öne çıkanlar:
- TCMB brüt döviz rezervleri: –4,68 milyar $
- Yurt içi yerleşiklerin döviz mevduatları: +2,77 milyar $
- BDDK bankacılık verileri: KKM çözülmesi 23,2 milyar TL ile devam etti (108. hafta).
TCMB’nin yayımladığı PPK özetinde:
- Ağustos ayı enflasyonunda gıda fiyatları (kuraklık, zirai don etkisiyle) öne çıktı.
- Hizmet sektöründe fiyatlama davranışlarının atalete yol açtığı, şokların etkisinin uzun süreye yayıldığı vurgulandı.
Yeni Haftada Neler Bekleniyor?
Önümüzdeki hafta küresel piyasalar açısından kritik gündemler:
- Jeopolitik riskler ve ticaret tarifeleri.
- Majör ekonomilerin öncü PMI verileri.
- ABD 2. Çeyrek nihai büyüme oranı.
- ABD PCE (kişisel tüketim harcamaları) enflasyonu.
Yurt içinde ise öne çıkan veriler:
- Kapasite Kullanım Oranı
- İmalat Güveni (Reel Kesim Güven Endeksi)
- Sektörel Enflasyon Beklentileri
Bu veriler, TL varlıklarının (BIST, CDS, tahvil, kur) yönü üzerinde belirleyici olacak.
Genel Değerlendirme
Geçtiğimiz hafta Fed’in güvercin tonda mesajları ve içerideki siyasi iyimserlik, risk iştahını artırdı. Ancak rezervlerdeki gerileme ve hizmet sektöründeki enflasyon ataleti önemli kırılganlık unsurları olmaya devam ediyor.
Yeni haftada hem küresel PMI’lar hem de ABD’nin büyüme ve enflasyon verileri, global risk algısını belirleyecek. Türkiye’de açıklanacak güven endeksleri ve beklenti anketleri ise, üçüncü çeyreğe dair daha net sinyaller verecek.
