Borsa İstanbul’da 19 Haziran’da başlayan yükseliş hareketi, 62 günü geride bırakırken yatırımcıların yüzünü güldürdü. Endekste bu süreçte kaydedilen yaklaşık yüzde 22’lik artış, TL bazlı tarihi zirvenin yeniden gündeme gelmesini sağladı. BIST 100 Endeksi, 18 Temmuz 2024 tarihinde 11.252 puan ile TL bazlı zirvesine ulaşmıştı. Bugün bu seviyenin yalnızca yüzde 1,5 üzerinde bir performansla tekrar egale edilebilme ihtimali, piyasalarda heyecanı artırıyor.
Son bir yılda yatırımcıların karşılaştığı jeopolitik belirsizlikler, enflasyonun yüksek seyri ve buna bağlı olarak uygulanan sıkı para politikaları, hisse senedi piyasalarında ciddi baskı yaratmıştı. Ancak son haftalarda hem yurtiçi hem de küresel gelişmelerin olumluya dönmesiyle tablo değişmeye başladı. Özellikle yabancı yatırımcıların 17 haftanın 16’sında net hisse alıcısı konumunda olması, piyasanın güç kazandığını gösteriyor. Orta Doğu’da tansiyonun düşmesi, Rusya-Ukrayna hattında barışa yönelik görüşmelerin gündeme gelmesi ve Merkez Bankası’nın faiz indirimi sürecine yeniden başlaması, yatırımcı psikolojisini destekleyen en önemli unsurlar oldu.
Bugünkü yükseliş trendi, geçmiş yıllardaki uzun soluklu ralli dönemlerini de hatırlatıyor. 2023 yazında endeks yaklaşık üç ayda yüzde 60 değer kazanmıştı. Bu defa ise daha kontrollü ama istikrarlı bir tırmanış söz konusu. Nitekim son 62 günlük süreç, son iki yılın en uzun süreli yükselişi olarak kayda geçti. Daha önce 3 Nisan-22 Mayıs 2024 tarihleri arasında 49 gün süren yüzde 22’lik bir çıkış, yine 27 Aralık 2023 ile 23 Şubat 2024 arasında 58 günde yüzde 30’a yakın bir artış yaşanmıştı. Bu kez yükselişin daha kalıcı ve dengeli olduğu yorumları ön plana çıkıyor.
Ancak endeksin TL bazlı rekoruna yaklaşması, tüm hisselerin aynı ölçüde güçlendiği anlamına gelmiyor. Endekste yer alan 100 hissenin yaklaşık üçte biri bu çıkışa ayak uyduramadı. Hatta pek çok hisse, kendi tarihi zirvelerinden halen uzak. Ayrıca endeksin dolar bazlı performansı dikkate alındığında tablo daha net ortaya çıkıyor. Dolar bazlı zirve 2010 yılında 510 dolar seviyesinde görülmüştü. Haziran 2024’te ulaşılan 325 dolar seviyesi ise bu rekorun oldukça gerisinde. Dolayısıyla TL bazlı rekorun aşılması, küresel yatırımcı açısından hâlâ yeterince güçlü bir performans sinyali vermiyor.
Önümüzdeki dönemde ikinci çeyrek bilanço sonuçlarının açıklanmasıyla hisse bazlı hareketliliğin artması bekleniyor. Bilanço dönemleri, yatırımcıların hisse seçimlerini etkilediği için endeksin genel görünümünde dalgalanmalar yaratabilir. Ancak mevcut tablo, Borsa İstanbul’un kısa vadede TL bazlı zirvesini test edeceğini güçlü şekilde işaret ediyor.
Genel çerçevede bakıldığında, Borsa İstanbul’un yeniden cazibesini artırmaya başladığını söylemek mümkün. Yabancı yatırımcının dönüşü, enflasyondaki aşağı yönlü seyir ve faiz indirimleri, piyasanın önümüzdeki aylarda da güçlü kalmasını sağlayabilir. Ancak yatırımcıların yalnızca endeksin yükselişine değil, hisse bazlı ayrışmalara da dikkat etmesi gerekiyor. Çünkü bu süreçte kazanç fırsatları kadar riskler de barındırıyor.
Borsa İstanbul, yeniden TL bazlı rekorun eşiğinde. Yatırımcıların beklentisi, bu yükselişin kalıcı olması ve dolar bazlı performansın da aynı şekilde güçlenmesi. Bu gerçekleşirse, hem yerli hem de yabancı yatırımcı için yeni bir güven dalgası başlayabilir.
