Emlak Konut Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. (EKGYO), 2025 yılının ilk altı aylık dönemine ilişkin bilançosunu açıkladı. Şirket, bu dönemde 9,43 milyar TL net kâr elde ederek dikkat çekici bir performans sergiledi. Geçen yıl aynı dönemde açıklanan 1,05 milyar TL net kâr, enflasyon muhasebesi düzeltmeleriyle 1,41 milyar TL olarak revize edilmişti. Buna göre, Emlak Konut’un yıllık bazda net kârını yaklaşık yedi katına çıkardığı görülüyor.
Esas faaliyet performansı da oldukça güçlü. Şirket, 6 ayda 12,64 milyar TL net esas faaliyet kârı elde etti. Bu tutar, şirketin toplam finansal borçlarının %59,2’sini karşılayabilecek düzeyde. Yani Emlak Konut, faaliyetlerinden elde ettiği kârlılıkla borç yükünün önemli bir kısmını karşılayabilecek kapasitede olduğunu gösteriyor. Bu, operasyonel gücün ve satış gelirlerinin ne kadar kuvvetli olduğuna işaret ediyor.
Özkaynaklar tarafında da olumlu bir tablo mevcut. Ana ortaklığa ait özkaynaklar, 2024 Aralık bilançosuna göre 7,89 milyar TL artış göstererek %7,1 oranında büyüdü. Gayrimenkul sektöründe özkaynakların korunması ve büyümesi, şirketin gelecekteki projeleri finanse etme kabiliyeti açısından önemli bir avantaj sağlıyor.
Finansal borçluluk cephesinde, Emlak Konut’un toplam 21,36 milyar TL finansal borcu bulunuyor. Ancak bu rakam, toplam varlıkların yalnızca %8,9’una denk geliyor. Sektör ortalamalarıyla kıyaslandığında bu düşük oran, şirketin borçluluk riskinin sınırlı olduğunu gösteriyor. Ayrıca şirketin 8,28 milyar TL’ye ulaşan nakit ve kısa vadeli finansal yatırımları, borç yönetimi açısından ciddi bir güvence oluşturuyor.
Ticari alacak ve borç yapısına bakıldığında, şirketin 20,05 milyar TL ticari alacağına karşılık 16,47 milyar TL ticari borcu bulunuyor. Böylece 3,57 milyar TL net ticari alacaklı pozisyon elde edilmiş durumda. Bu rakam, geçen yıl sonundaki 3,12 milyar TL’ye kıyasla artış göstererek işletme sermayesi dengesinde olumlu bir gelişmeye işaret ediyor.
Net kâr üzerinde baskı yaratan en önemli kalem ise finansman giderleri oldu. Şirket, 2025’in ilk yarısında 3,20 milyar TL net finansman gideri yazdı. Ancak yüksek finansman maliyetlerine rağmen operasyonel kârlılığın gücü ve yüksek satış temposu, bu giderlerin kâr tablosunu gölgelememesini sağladı.
Genel olarak değerlendirildiğinde, Emlak Konut GYO’nun 2025’in ilk yarısında oldukça güçlü bir finansal tablo sunduğu görülüyor. Net kârın yüksek seviyelere çıkması, faaliyet kârlılığının borç yüküne oranla çok güçlü olması, özkaynakların büyümesi ve düşük borçluluk oranı, şirketi gayrimenkul sektöründe ayrışan bir konuma taşıyor.
Bununla birlikte, yüksek finansman giderlerinin sürdürülebilirliği orta vadede izlenmesi gereken bir risk faktörü olarak öne çıkıyor. Faiz oranlarının seyri, şirketin finansman maliyetlerini doğrudan etkilemeye devam edecektir. Ancak mevcut bilanço yapısı ve güçlü kârlılık, Emlak Konut’un bu riskleri yönetebilecek kapasitede olduğunu gösteriyor.
Analiz Uyarı
Eğitim amaçlı hazırlanan ve örnek verilerle desteklenen bu analiz (temel analiz, teknik analiz ve bilanço analizi), ilgili şirketin, endeksin, finansal aracın, emtianın, dövizin veya kripto paranın performansı hakkında genel bir bakış sunmaktadır. Bilançolarda güncel, doğru ve düzeltilmiş veriler için KAP bildirimleri ve şirket açıklamalarını takip etmenizi öneririz. Bu çalışmanın hazırlanmasında yapay zeka ve analiz yazılımları kullanılmıştır. Bilgilerde yanlışlık olabileceği unutulmamalı. Burada yazılan bilgilere istinaden işlem yapmayınız.
