CVK Maden İşletmeleri Sanayi ve Ticaret A.Ş. (CVKMD), 2025 yılının ilk altı aylık bilançosunu açıkladı. Şirket, bu dönemde 490,2 milyon TL net kar elde ederek geçen yılın aynı dönemine göre ciddi bir performans artışı göstermiş oldu. Geçtiğimiz yıl 6 aylık dönemde 137,9 milyon TL olarak açıklanan net kar, geriye dönük düzeltmelerle 186,3 milyon TL seviyesine çıkarılmıştı. Buna karşın 2025/6 sonuçları, şirketin net karlılığında güçlü bir ivmelenmeye işaret ediyor.
Şirketin net esas faaliyet karı 282,9 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Bu rakam, şirketin ana faaliyetlerinden karlılık üretmeye devam ettiğini gösterirken, aynı zamanda finansal borçlarına kıyasla kısıtlı bir katkı sundu. Net esas faaliyet karının, finansal borçların sadece %13,3’ünü karşılayabilmesi, şirketin borç yükü karşısında operasyonel gücünün henüz yeterince güçlü olmadığını ortaya koyuyor. Ancak faaliyet karlılığının yükselmesi, ilerleyen dönemlerde bu oranı iyileştirme potansiyeli taşıyor.
Özkaynak tarafında ise pozitif bir gelişme dikkat çekiyor. Şirketin ana ortaklığa ait özkaynakları, geçen yıl Aralık ayına göre 545 milyon TL artarak %7,2’lik bir büyüme kaydetti. Bu durum, şirketin özkaynaklarını güçlendirme konusunda yol katettiğini ve bilanço sağlamlığını desteklediğini ortaya koyuyor.
Finansal borçluluk tarafında ise şirketin 2,13 milyar TL finansal borcu bulunuyor. Bu borçların toplam varlıklara oranı %11,1 seviyesinde. Borçluluk oranı mutlak anlamda yüksek gözükmese de, finansman giderlerinin karlılığı baskılaması dikkat çekiyor. Şirketin 884 milyon TL net finansman gideri açıklaması, borçlanma maliyetlerinin ciddi bir yük oluşturduğunu gösteriyor. Bununla birlikte şirketin 1,24 milyar TL nakit varlığı ve 33,4 milyon TL kısa vadeli finansal yatırımı bulunuyor. Böylece 1,28 milyar TL’ye ulaşan likit varlık, borç yükü karşısında kısmen koruyucu bir rol üstleniyor.
Ticari alacak ve borçlara bakıldığında, şirketin 211,4 milyon TL ticari alacağına karşılık 434 milyon TL ticari borcu bulunuyor. Bu da 222,6 milyon TL net ticari borç anlamına geliyor. Ancak geçen yıl Aralık ayındaki 352,7 milyon TL net ticari borca kıyasla bu rakamın gerilemiş olması, ticari borçlulukta olumlu bir iyileşmeye işaret ediyor.
Şirketin bilançosunda en dikkat çeken kalemlerden biri de net parasal pozisyon kazancı oldu. Enflasyon düzeltmeleri sayesinde 1,01 milyar TL net parasal pozisyon kazancı elde eden şirket, bu kalemden önemli bir destek gördü. Aslında bu kazanç, net karın büyük bölümünü şekillendiren unsurlardan biri oldu. Eğer bu kalem dışarıda bırakılırsa, şirketin yüksek finansman giderleri nedeniyle karlılığının daha düşük bir seviyede gerçekleşeceği görülüyor.
Genel çerçevede bakıldığında CVK Maden, 2025 yılının ilk yarısında karlılığını güçlü şekilde artırırken, aynı zamanda özkaynaklarını büyütmüş ve ticari borçluluğunu azaltmıştır. Ancak finansman giderlerinin yüksekliği ve faaliyet karının borç yükünü karşılamadaki sınırlılığı, dikkat edilmesi gereken zayıf noktalar olarak öne çıkmaktadır. Şirketin enflasyon muhasebesinden elde ettiği yüksek kazanç, net karın güçlü görünmesinde en önemli faktörlerden biridir. İlerleyen dönemlerde, enflasyon düzeltmesi etkisinin azalması durumunda, operasyonel gücün ve borç yönetiminin daha kritik hale geleceği açıktır.
Kısacası, CVK Maden bilançosu hem güçlü hem de riskli yönler barındırıyor. Faaliyet karlılığının korunması, borçluluk seviyesinin daha da azaltılması ve finansman giderlerinin dengelenmesi, şirketin sürdürülebilir karlılığı için en belirleyici unsurlar olacak.
Analiz Uyarı
Eğitim amaçlı hazırlanan ve örnek verilerle desteklenen bu analiz (temel analiz, teknik analiz ve bilanço analizi), ilgili şirketin, endeksin, finansal aracın, emtianın, dövizin veya kripto paranın performansı hakkında genel bir bakış sunmaktadır. Bilançolarda güncel, doğru ve düzeltilmiş veriler için KAP bildirimleri ve şirket açıklamalarını takip etmenizi öneririz. Bu çalışmanın hazırlanmasında yapay zeka ve analiz yazılımları kullanılmıştır. Bilgilerde yanlışlık olabileceği unutulmamalı. Burada yazılan bilgilere istinaden işlem yapmayınız.
