Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, 2025 yılına yönelik küresel sektör görünümlerinde önemli bir revizyona gitti.
Yayınlanan yeni raporda, pek çok sektör için notlar “nötr”den “kötüleşen”e indirildi. Ancak Avrupa havacılık ve savunma sektörü, güçlü talep sayesinde pozitif görünümünü koruyarak bu genel düşüşten sıyrılan tek istisna oldu.
Ekonomik Yavaşlama ve Jeopolitik Riskler Ön Planda
Fitch, görünümdeki bu bozulmanın arkasında küresel ekonomideki döngüsel yavaşlama, artan ticaret gerilimleri ve jeopolitik istikrarsızlıkların yer aldığını belirtti. Özellikle Batı Avrupa’da, kamu maliyesi üzerindeki baskıların giderek arttığına dikkat çekildi. Artan savunma harcamalarıyla birlikte, devletlerin mali dengeleri korumakta zorlandığı vurgulandı.
“Çoğu ülke, orta vadeli savunma maliyetlerini dengelemek için yeterli konsolidasyon önlemleri bulmakta zorlanacak.” — Fitch Ratings
Sektörel Gelir Beklentileri Aşağı Çekildi
Fitch’in revizyonuna göre, otomotiv, enerji (petrol ve gaz), kimya, lojistik ve liman işletmeleri gibi birçok sektörde 2025 gelir tahminleri aşağı yönlü revize edildi. Aralık 2024’e kıyasla gelir büyüme beklentilerinde ortalama %3,4’lük bir düşüş kaydedildi.
Ticaret savaşları, gümrük tarifeleri, tedarik zincirinde yeniden yapılanma ve korumacılık eğilimleri; bu sektörlerin geleceği üzerinde doğrudan olumsuz etki yaratmaya başladı.
Borçlu Şirketler İçin Risk Büyüyor
Yüksek borçluluğa sahip şirketler için fonlama risklerinin arttığı belirtilen raporda, özellikle faiz oranlarının yüksek seyrettiği bir ortamda kaldıraçlı finansman görünümünün “kötüleşen” seviyeye indirildiği açıklandı.
Bu durum, kredi erişiminde sıkılaşma, refinansman güçlükleri ve artan temerrüt riski gibi tehlikeleri beraberinde getiriyor.
Avrupa’nın Savunma ve Havacılık Sektörü Parlıyor
Olumsuz genel tabloya karşın, Avrupa havacılık ve savunma sanayii, Fitch’in raporunda pozitif ayrışan ender sektörlerden biri olarak dikkat çekti. Bunun başlıca nedenleri arasında:
- Ticari havacılıkta pandeminin ardından yaşanan canlanma
- Avrupa devletlerinin artan savunma harcamaları
- Devlet destekli yatırımların sürmesi
bulunuyor. Bu gelişmeler, sektör için 2025 gelir tahminlerinin yukarı yönlü revize edilmesini sağladı.
Seçici ve Temkinli Strateji Şart
Fitch Ratings’in 2025 sektör görünümü, hem yatırımcılar hem de şirketler açısından daha seçici ve risk odaklı stratejilerin önemini ortaya koyuyor. Özellikle borçluluğu yüksek sektörler için temkinli sermaye kullanımı, likidite yönetimi ve jeopolitik risklere duyarlılık büyük önem kazanmış durumda.
Öte yandan, Avrupa savunma ve havacılık sektöründeki toparlanma, jeopolitik risklerin yatırım fırsatları da doğurabileceğine işaret ediyor.
Bu rapor, sadece sektörlere değil, ülkelerin mali politikalarına ve küresel düzenin yeniden şekillenişine dair ipuçları da veriyor. Batı Avrupa’nın mali yük altında artan savunma harcamaları yapması, askeri-stratejik önceliklerin ekonomik sürdürülebilirliğin önüne geçtiğini gösteriyor. Bu durum, yatırımcıların yalnız ekonomik değil, jeopolitik hassasiyetlerle de pozisyon almasını zorunlu kılıyor.
