ABD Merkez Bankası’nın (Fed) ekonominin nabzını tuttuğu Bej Kitap Raporu’nun Temmuz sayısı, mayıs sonu ile temmuz başı arasındaki dönemde Amerikan ekonomisinde sadece hafif bir büyüme yaşandığını ortaya koydu. Raporda özellikle ekonomik belirsizliklerin ve politik risklerin işletmelerin ve tüketicilerin kararlarında belirleyici olduğu vurgulandı.
Belirsizlik İşletmeleri Durduruyor
Fed’in 12 bölgesel şubesinden toplanan verilerle hazırlanan raporda, yüksek seyreden belirsizliklerin ekonomideki temkinli duruşu beslediği ifade edildi. İşletmelerin büyük bölümü, belirsizlik netleşene kadar önemli işe alım ve işten çıkarma kararlarını ertelediklerini belirtti.
Rapora göre sadece iki bölge ekonomik faaliyetin önümüzdeki dönemde artmasını beklerken, geri kalan bölgeler ya durgun ya da zayıf bir görünüm öngörüyor. Bu durum genel ekonomik görünümün nötrden hafif kötümserliğe kaydığını gösteriyor.
İstihdamda Sınırlı Artış
Rapor, istihdamda da çok sınırlı bir artış yaşandığını ortaya koydu. İşe alımlardaki yavaşlık, hem ekonomik hem de politik belirsizliklere bağlanıyor. Özellikle küçük ve orta ölçekli işletmelerin yeni istihdam yaratma konusunda daha ihtiyatlı davrandığı belirtiliyor.
Maliyet Artışları ve Fiyat Baskısı
Bej Kitap’ta öne çıkan bir diğer başlık ise maliyet baskıları oldu. Yedi bölge maliyet ve fiyat artışlarını “ılımlı”, beş bölge ise “mütevazı” olarak tanımladı. Pek çok şirket, maliyetlerdeki yükselişi ya fiyatlara ya da ek ücretlendirmelere yansıtarak dengelemeye çalışıyor. Ancak artan tüketici hassasiyeti nedeniyle bazı işletmeler fiyat artışına gitmekten kaçınıyor ve bu da kar marjlarının daralmasına neden oluyor.
Fed’in analizine göre maliyet baskılarının önümüzdeki aylarda yüksek kalması bekleniyor. Bu durum, yaz sonu itibarıyla tüketici fiyatlarında daha hızlı artışların yaşanabileceği anlamına geliyor. Yani enflasyonist baskıların tekrar hız kazanması olasılığı azımsanmayacak düzeyde.
Fed’in Eli Kolay Değil
Bu veriler, Fed’in önümüzdeki dönem faiz politikası açısından karmaşık bir tablo ortaya koyuyor. Ekonomik büyümenin zayıf seyretmesi faiz indirimini cazip hale getirse de, maliyet baskıları ve olası enflasyon dalgası Fed’in elini bağlayan unsurlar olarak öne çıkıyor.
Ayrıca, Trump’ın olası ikinci başkanlık dönemine ilişkin beklentiler ve gümrük vergileri gibi dış politika başlıklarının ABD ekonomisi üzerinde yaratabileceği dalgalanmalar, karar alıcılar için ek risk faktörleri oluşturuyor.
Sonuç olarak, Fed’in faiz politikası üzerinde ciddi bir belirsizlik bulutu dolaşmaya devam ediyor. Bej Kitap verileri, ekonomide net bir toparlanma yaşanmadığını, aksine iş dünyasının ve tüketicilerin temkinli duruşunu sürdürdüğünü gösteriyor. Fed’in para politikası adımlarında temkinli, veri odaklı ve gecikmeli davranması olası görünüyor.
