Morgan Stanley, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz politikasına ilişkin dikkat çeken bir tahminde bulundu. Kurum, Fed’in 2025 boyunca faiz indirimi yapmayacağını, ancak 2026 yılında yedi kez indirime giderek politika faizini %2,5–2,75 aralığına kadar çekeceğini öngörüyor.
Morgan Stanley: 2025’te İndirim Yok, 2026’da 7 Adımda İniş
ABD’li yatırım bankası Morgan Stanley, Fed’in para politikasına ilişkin orta vadeli beklentilerini açıkladı. Banka, 2025 yılında herhangi bir faiz indirimi beklemezken, 2026 yılı için toplam yedi faiz indirimi öngörüyor. Bu indirimin ardından politika faizinin %2,5–2,75 bandına gerileyeceği tahmin ediliyor.
Bu öngörü, mevcut politika faiz oranı olan %4,25–4,5 seviyesine kıyasla yaklaşık 175 baz puanlık bir düşüş anlamına geliyor.
Fed Daha İhtiyatlı: Nokta Grafiği Sadece 3 İndirim Öngörüyor
Morgan Stanley’in tahminleri, Fed’in son projeksiyonlarından belirgin şekilde ayrışıyor. Haziran ayında açıklanan “dot plot” (nokta grafiği) verilerine göre Fed, 2025 yılında iki, 2026 yılında ise yalnızca bir faiz indirimi öngörüyor. Bu da toplamda üç adımlık sınırlı bir gevşeme beklentisine işaret ediyor.
Morgan Stanley’in öngördüğü yedi faiz indirimi, Fed’in projeksiyonlarına göre daha agresif ve hızlı bir normalleşme senaryosuna dayanıyor.
Piyasa Ne Diyor?
Morgan Stanley’in tahminleri, Fed’in para politikasında uzun süreli sıkılık yerine, 2026 itibarıyla belirgin bir gevşeme yaşanacağına dair beklentiyi yansıtıyor. Bu tür senaryolar, özellikle tahvil piyasaları ve faiz hassasiyeti yüksek sektörler (örneğin konut ve tüketici kredileri) açısından önemli sonuçlar doğurabilir.
Yatırımcılar açısından bu farklı senaryoların iyi analiz edilmesi, portföy yönetiminde isabetli kararlar alınmasına katkı sağlayabilir.
Belirsizlik Devam Ediyor
Morgan Stanley’in projeksiyonları, Fed’in resmi beklentilerine göre daha iddialı bir faiz indirim patikasına işaret etse de, bu tahminlerin gerçekleşip gerçekleşmeyeceği; enflasyon, büyüme ve istihdam verilerinin gidişatına bağlı olacak. Özellikle ABD’de enflasyonun kalıcılığı, ücret baskıları ve tüketici harcamalarının seyri, Fed’in gelecekteki kararlarında belirleyici olacak.
Morgan Stanley’in tahminine göre, 2026 yılı Fed’in sıkı para politikasından geri adım attığı bir döneme sahne olabilir. Ancak bu senaryonun hayata geçip geçmeyeceği, 2025 yılının ekonomik verilerine bağlı olarak şekillenecek.
