Koç Holding, 2025 yılının ilk çeyreğine ait finansal sonuçlarını açıkladı. Konsolide gelirlerde ve kârlılıkta yaşanan düşüşe rağmen, Holding’in güçlü bilanço yapısı ve likidite pozisyonunu koruduğu dikkat çekti.
Gelir ve Kârlılık Göstergeleri
- Konsolide Gelirler: 2025 yılı ilk çeyreğinde konsolide gelirler 538,3 milyar TL olarak gerçekleşti. Bu, 2024 yılının aynı dönemine göre %13’lük bir düşüşe işaret ediyor.
- Brüt Kâr: %11 azalışla 92,1 milyar TL oldu.
- Faaliyet Kârı: Yıllık bazda %52 düşüş göstererek 17,5 milyar TL’ye geriledi.
- Vergi Öncesi Kâr: 6,67 milyar TL ile geçen yılın aynı dönemine göre %42 oranında azaldı.
- Net Kâr: İlk çeyrek itibarıyla -1,415 milyar TL olarak gerçekleşti ve zarar kaydedildi.
Segment Bazında Kâr Dağılımı
- Pozitif Katkı Sağlayan Segmentler:
- Finans: 4,106 milyon TL
- Diğer segmentler: 432 milyon TL
- Enerji: 206 milyon TL
- Negatif Katkı Sağlayan Segmentler:
- Dayanıklı Tüketim: -2.524 milyon TL
- Otomotiv: -6.372 milyon TL
Bu dağılımla birlikte, ana ortaklığa ait konsolide net kâr -1.415 milyon TL seviyesinde oluştu.
Toplam Varlıklar ve Özkaynaklar
- Toplam Varlıklar: Yıllık %2 düşüşle 4,209 trilyon TL oldu.
- Toplam Özkaynaklar: 916,8 milyar TL
- Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar: 574,2 milyar TL
Kombine Gelirler ve Segment Payları
2025’in ilk çeyreğinde toplam kombine gelir 854,9 milyar TL olarak gerçekleşti. Bu, geçen yılın aynı dönemine göre %15 azalma anlamına geliyor.
Segmentlere göre gelir dağılımı:
- Enerji: %31
- Otomotiv: %28
- Finans: %22
- Dayanıklı Tüketim: %15
- Diğer: %5
Temettü Gelirlerinde Gerileme
- 2025 ilk çeyreğinde elde edilen temettü geliri 19,7 milyar TL oldu.
- 2024 aynı dönemine kıyasla %49 düşüş yaşandı (2024: 38,5 milyar TL).
- Bu düşüşte, Tüpraş ve Yapı Kredi gibi yüksek katkı sağlayan iştiraklerin daha sınırlı temettü dağıtması etkili oldu.
- Gelirin büyük kısmı döviz veya dövize endeksli iştiraklerden sağlandı. Böylece kur riskine karşı dayanıklı yapı korunmuş oldu.
Güçlü Likidite ve Nakit Pozisyonu
- Solo Net Nakit Pozisyonu (31 Mart 2025): 39,7 milyar TL
- Düzeltilmiş Net Nakit Seviyesi: 32,1 milyar TL (yaklaşık 835 milyon USD)
- Çeyrek Sonu Net Nakit Pozisyonu: 1,05 milyar USD
Nakit varlıklarının döviz kompozisyonu:
- %58 yabancı para
- %42 Türk Lirası
Kombine cari oran: 1,22x
Borçluluk ve Döviz Pozisyonu
- Net Finansal Borç / FAVÖK oranı: 1,3x
- Solo Net Yabancı Para Pozisyonu: 605 milyon USD fazla
- Doğal koruma sonrası konsolide net pozisyon: 150 milyon USD
- Hedge sonrası etkinlik oranına göre düzeltilmiş konsolide net pozisyon: 293 milyon USD
Uluslararası Gelir ve İhracat Performansı
- Yurt dışı gelirlerin toplam gelir içindeki payı: %34
- Tüpraş’ın döviz bazlı gelirleri dahil edildiğinde: %48
- Koç Holding, ihracattaki güçlü konumunu sürdürerek Türkiye’nin en büyük ihracatçı grubu olmaya devam etti.
Portföy Yapısı ve Sektörel Dağılım
Koç Holding, sektörel çeşitliliği ile dikkat çeken dengeli portföyünü korudu.
Net aktif değeri içinde en yüksek pay %42 ile otomotiv sektörüne ait. Finans, enerji ve dayanıklı tüketim sektörlerindeki varlıklar ise çeşitlendirme gücünü artırıyor.
Genel Değerlendirme
2025’in ilk çeyreğinde Koç Holding’in finansal performansında düşüşler gözlemlense de, likidite, döviz pozisyonu ve portföy çeşitliliği gibi yapısal güçlü yönleri sayesinde Holding, belirsizliklere karşı dirençli kalmayı sürdürdü.
Kur Riski Yönetimi, ihracat odaklı gelir yapısı ve temettü gelirlerinin sağlam kaynaklardan gelmesi, Holding’in sürdürülebilir büyüme hedeflerine olan bağlılığını gösteriyor.
