Kripto piyasası her büyük düşüş yaşadığında, fiyat grafiklerinden önce suçlu listeleri oluşuyor. Son sert satış dalgasında da bu geleneğin bozulmadığını gördük. Bitcoin’in 75.000 doların altına sarkmasıyla birlikte oklar yeniden Binance’e ve doğal olarak şirketin kurucu ortağı Changpeng Zhao’ya çevrildi. Oysa CZ’nin X üzerinden yaptığı açıklamalar, bu suçlamaların büyük ölçüde kanıta dayanmayan, varsayımlarla beslenen FUD anlatılarından ibaret olduğunu gösteriyor.
Özellikle Binance’in yaklaşık 1 milyar dolarlık Bitcoin sattığı ve bu satışın düşüşü tetiklediği iddiası, kripto ekosisteminin şeffaflık iddiasıyla çelişen bir kolaycılığı yansıtıyor. Zhao’nun net biçimde ifade ettiği gibi, Binance cüzdanlarında görülen Bitcoin’ler şirketin değil, büyük ölçüde kullanıcılara ait varlıklar. Bu bakiyelerdeki değişimler, borsanın alım-satım kararlarından çok kullanıcıların para yatırma ve çekme hareketleriyle şekilleniyor. Buna rağmen, zincir üstü verileri bağlamından koparıp “Binance satış yaptı” sonucuna varmak, piyasada panik üretmenin en hızlı yollarından biri haline gelmiş durumda.
Benzer bir durum, Binance’in SAFU fonuna ilişkin planlarında da görülüyor. Fonun bir bölümünün stablecoin’lerden Bitcoin’e dönüştürülmesi, bazı çevrelerce “piyasayı yönlendirme hamlesi” olarak sunulurken, Zhao bunun zamana yayılan, küçük parçalar halinde yapılacak bir dönüşüm olduğunu açıkça dile getirdi. Üstelik bu işlemlerin, piyasadan agresif alım yapmak yerine Binance’in kendi likiditesiyle gerçekleştirileceği vurgulanıyor. Bu ayrıntı bile tek başına, manipülasyon iddialarının ne kadar yüzeysel olduğunu gösteriyor.
Asıl ilginç olan ise “süper döngü” tartışması. Kripto piyasasında yıllardır anlatılan, her boğa piyasasının bir öncekinden daha güçlü olacağı fikri, son düşüşlerle birlikte sorgulanır hale geldi. Zhao’nun bu konuda eskisi kadar emin olmadığını söylemesi, bazı kesimlerce “süper döngüyü bitiren adam” şeklinde alaycı bir etikete dönüştürüldü. Oysa CZ’nin esprili yanıtı, bu tür yaklaşımların ne kadar gerçeklikten kopuk olduğunu ortaya koyuyor: Bir kişinin, tek başına küresel bir piyasa döngüsünü başlatıp bitirebilecek güce sahip olduğu düşüncesi, kripto dünyasının mit üretme kapasitesinin bir yansıması.
Bu noktada asıl sorulması gereken soru şudur: Neden her sert düşüşte mutlaka bir “kötü karakter” yaratıyoruz? Cevap büyük ölçüde insan psikolojisinde yatıyor. Piyasa katılımcıları, kontrol edemedikleri makroekonomik gelişmeler, faiz politikaları, jeopolitik riskler ve likidite koşullarıyla yüzleşmek yerine, somut bir hedef bulmayı tercih ediyor. Binance gibi dev bir borsa ve CZ gibi sembolik bir figür, bu ihtiyaca fazlasıyla uygun.
Ekim ayında yaşanan flash crash ve milyarlarca dolarlık kaldıraçlı pozisyon tasfiyeleri de aynı refleksi tetiklemişti. Rakip borsaların yöneticilerinden gelen suçlamalar, sektördeki rekabetin zaman zaman nasıl açık bir propaganda savaşına dönüştüğünü gösteriyor. Bu ortamda yatırımcıların yapması gereken, sosyal medyadaki yüksek sesli iddialardan çok zincir üstü verilerin bağlamını, piyasa yapısını ve küresel koşulları dikkate almak olmalı.
Sonuç olarak, bugün yaşanan tartışma sadece CZ’yi veya Binance’i ilgilendirmiyor. Bu tartışma, kripto piyasasının olgunluk seviyesini de gözler önüne seriyor. Eğer her düşüşte tek bir aktörü suçlamaya devam edersek, asıl riskleri görmezden gelmiş oluruz. Oysa kripto piyasası, artık birkaç kişinin tweet’iyle yön değiştirilebilecek bir alan olmaktan çıkmış durumda. Gerçek dalgalanmaların kaynağı, bireylerden çok sistemin kendisi.
