ABD ekonomisi, 2025 yılının üçüncü çeyreğinde sergilediği performansla piyasalara güçlü bir sürpriz yaptı. ABD Ticaret Bakanlığı’nın açıkladığı öncü GSYH verilerine göre, temmuz-eylül döneminde ekonomi yıllıklandırılmış bazda yüzde 4,3 büyüdü. Piyasalarda büyümenin yüzde 3,3 seviyesinde gerçekleşmesi beklenirken gelen bu rakam, beklentilerin belirgin şekilde üzerinde oldu.
Açıklanan veri, ABD ekonomisinin 2023’ün üçüncü çeyreğinden bu yana kaydettiği en yüksek büyüme oranı olarak dikkat çekti. Böylece ekonomi, son iki yılın en hızlı büyüme performansını sergilemiş oldu. Yılın ilk çeyreğinde yüzde 0,6 daralan ABD ekonomisi, ikinci çeyrekte yüzde 3,8’lik büyüme ile toparlanma sinyali vermişti. Üçüncü çeyrekte açıklanan yüzde 4,3’lük artış ise bu toparlanmanın güçlenerek devam ettiğini ortaya koydu.
Büyümenin kompozisyonuna bakıldığında, ekonomiyi yukarı taşıyan ana unsurların başında tüketici harcamalarındaki artış geldi. ABD’de hanehalkı talebinin canlı kalması, büyümenin temel dayanak noktası oldu. Bunun yanında ihracat ve hükümet harcamalarındaki artışlar da büyümeye önemli katkı sağladı. Ancak aynı dönemde yatırımlarda yaşanan düşüş, büyümeyi kısmen sınırlayan bir unsur olarak öne çıktı.
Enflasyon cephesinde ise yukarı yönlü bir hareket dikkat çekti. Üçüncü çeyrekte kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi yüzde 2,8 arttı. Bu oran, ikinci çeyrekte kaydedilen yüzde 2,1’lik artışın üzerinde gerçekleşti. ABD Merkez Bankası’nın (Fed) yakından izlediği göstergelerden biri olan çekirdek kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi de üçüncü çeyrekte yüzde 2,9 yükseldi. Çekirdek enflasyon, ikinci çeyrekte yüzde 2,6 artmıştı ve son veri piyasa beklentileriyle uyumlu geldi.
Açıklanan büyüme ve enflasyon verileri birlikte değerlendirildiğinde, ABD ekonomisinin güçlü talep koşullarıyla yoluna devam ettiği, ancak enflasyon baskılarının tamamen ortadan kalkmadığı görülüyor. Bu tablo, önümüzdeki dönemde Fed’in para politikasına ilişkin beklentiler açısından da kritik önem taşıyor. Güçlü büyüme, faiz indirimlerine yönelik beklentileri sınırlayabilirken, enflasyon göstergelerinin seyri piyasalarda yakından izlenmeye devam edecek.
