Küresel yatırım bankaları, ABD için kasım ayına ilişkin enflasyon verilerinde belirgin bir kırılma beklemiyor. Yayınlanan analiz ve tahminler, hem manşet hem de çekirdek enflasyon göstergelerinde sınırlı değişimlerin öne çıktığı, fiyat baskılarının ise büyük ölçüde dengelendiği bir tabloya işaret ediyor. Bankaların ortak değerlendirmesi, mevcut görünümün merkez bankalarının temkinli duruşunu desteklediği yönünde.
Goldman Sachs, çekirdek enflasyon tarafında kasım ayında kayda değer bir değişim öngörmüyor. Banka, taze gıda ve enerji hariç ulusal yeni çekirdek TÜFE ile taze gıda hariç çekirdek TÜFE göstergelerinin ekim ayına kıyasla yatay seyredeceğini tahmin ediyor. Buna göre söz konusu göstergelerin yıllık bazda sırasıyla yüzde 3,1 ve yüzde 3,0 seviyelerinde kalması bekleniyor. Goldman Sachs, hizmet enflasyonundaki katılığın korunmasına rağmen mal fiyatlarındaki sakin seyrin genel tabloyu dengelediğine dikkat çekiyor.
Wells Fargo da benzer şekilde sınırlı bir hareket alanına işaret ediyor. Bankanın hesaplamalarına göre eylül-kasım döneminde manşet TÜFE yüzde 0,45 artarken, yıllık enflasyon oranının yüzde 3,0 seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor. Aynı dönemde gıda ve enerji hariç çekirdek TÜFE’nin yüzde 0,48 yükseldiği belirtilirken, araç fiyatlarındaki artış hızının yavaşlamasının, sağlık hizmetleri enflasyonundaki toparlanma ile dengelendiği ifade ediliyor. Bu çerçevede çekirdek enflasyonun yıllık bazda yüzde 2,9’a gerilemesi öngörülüyor.
Commerzbank, kasım ayı verilerinde oynaklığın sınırlı kalacağını düşünen kurumlar arasında yer alıyor. Banka, haftalık işsizlik maaşı başvurularının yanı sıra kasım ayı TÜFE verilerinin de piyasalar tarafından yakından izleneceğini belirtiyor. Commerzbank’ın tahminine göre yıllık manşet enflasyon kasım ayında yüzde 3,1 seviyesinde açıklanacak. Bu oran, önceki aylardaki eğilimle büyük ölçüde uyumlu bir görünüm sunuyor.
Credit Agricole ise kasım ayında çekirdek enflasyonu yıllık bazda yüzde 3,03 olarak hesaplıyor. Banka, bu oranın eylül 2025 için açıklanan yüzde 3,02 seviyesine oldukça yakın olduğuna dikkat çekerek, enflasyon dinamiklerinde belirgin bir yön değişimi olmadığına işaret ediyor. Credit Agricole, 2026 yılına ilişkin projeksiyonlarında da önemli bir revizyona gitmezken, çekirdek enflasyonun 2026 yılı boyunca ortalama yüzde 3 civarında seyretmesini bekliyor.
Genel değerlendirmede, küresel yatırım bankalarının kasım ayı enflasyon beklentileri, fiyat baskılarının kontrol altında kalmaya devam ettiğini ancak enflasyonun hedef seviyelere doğru inişinin zamana yayılacağını gösteriyor. Bu görünüm, özellikle para politikasında hızlı gevşeme beklentilerinin sınırlı kalmasına ve merkez bankalarının veri odaklı, temkinli yaklaşımını sürdürmesine zemin hazırlıyor.
