Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK), 11 Aralık 2025 tarihli toplantısında politika faizini yüzde 39,5’ten yüzde 38’e indirerek parasal sıkılaşma sürecinde kontrollü bir gevşeme adımı attı. Kararla birlikte gecelik borç verme faizi yüzde 42,5’ten yüzde 41’e, borçlanma faizi ise yüzde 38’den yüzde 36,5’e çekildi. Başkan Yaşar Fatih Karahan liderliğinde toplanan Kurul, enflasyon görünümündeki sınırlı iyileşmeye dikkat çekerken, fiyat istikrarı hedefi doğrultusunda veri odaklı ve temkinli bir politika yaklaşımını sürdüreceğini vurguladı.
Kasım ayında tüketici enflasyonunun özellikle gıda fiyatlarındaki olumlu seyrin etkisiyle beklentilerin altında gerçekleşmesi, Kurulun faiz indirimi kararında belirleyici unsurlardan biri oldu. Enflasyonun ana eğilimi eylüldeki yükselişin ardından ekim ve kasım aylarında sınırlı bir geri çekilme gösterdi. Öte yandan üçüncü çeyrek ekonomik büyümesi tahminlerin üzerinde gelirken, son çeyreğe ilişkin göstergeler talep koşullarının dezenflasyon sürecine destek vermeye devam ettiğine işaret ediyor.
Kurul değerlendirmesinde, enflasyon beklentilerindeki ve fiyatlama davranışlarındaki iyileşmenin sürdüğünü, ancak bunların hâlâ risk unsuru olmaya devam ettiğini belirtti. Bu çerçevede sıkı para politikası duruşunun talep, kur ve beklenti kanalları üzerinden dezenflasyon sürecini güçlendireceği ifade edildi. TCMB, politika faizine yönelik gelecekte atılacak adımların enflasyonun gerçekleşmeleri, ana eğilim ve beklentilerle uyumlu olacak şekilde belirleneceğini duyurdu. Enflasyon görünümünün ara hedeflerden belirgin biçimde sapması halinde para politikasının yeniden sıkılaştırılabileceği mesajı verildi.
Merkez Bankası, kredi ve mevduat piyasalarında öngörü dışı gelişmeler yaşanması durumunda parasal aktarımın ilave makroihtiyati önlemlerle destekleneceğini açıkladı. Likidite koşullarının yakından izlendiği ve likidite araçlarının etkin biçimde kullanılmaya devam edileceği belirtildi. Kurul, tüm kararların orta vadede enflasyonu yüzde 5 hedefine ulaştıracak parasal ve finansal koşulları sağlama amacıyla alındığını yineledi. Toplantı özeti önümüzdeki beş iş günü içinde yayımlanacak.
Bu karar, küresel para politikalarının yavaş yavaş gevşemeye yöneldiği bir dönemde Türkiye’nin dezenflasyon sürecini sekteye uğratmadan dengeli bir faiz indirim patikası izlemeye çalıştığını gösteriyor. Ancak fiyatlama davranışlarının tam anlamıyla istikrara kavuşması ve beklenti yönetiminin güçlenmesi, atılacak adımların hızını belirlemeye devam edecek.
