Kârı sermayesinin 10 katı olan ve sektörüne göre ucuz şirketler listemize 14 şirket girdi: THYAO, BRYAT, TMSN, FORTE, GARAN, MGROS, DOAS, AVHOL, TRGYO, ULKER, RGYAS, AYGAZ, EDIP, GLCVY… Bir şirketin ödenmiş sermayesinin 10 katı ve üzerinde net kâr üretmesi, nominal sermayesini ne kadar hızlı “amorti ettiğini” ve ne denli yüksek bir kâr üretim makinesine dönüştüğünü gösterir.
Verimlilik ve Değer Odaklı Analiz: Sermayesini Katlayan Devler
Borsa İstanbul’da yatırım stratejileri arasında “ucuzluk” tek başına yeterli bir kriter değildir. Asıl maharet, yüksek kârlılık kapasitesine sahip olup piyasa tarafından henüz tam fiyatlanmamış şirketleri bulmaktır. Listemizdeki şirketler, “Kar/Sermaye” oranındaki devasa başarılarına rağmen, sektörel çarpanların (FK ve PD/DD) altında kalarak birer “değer yatırımı” (value investment) adayı olduklarını kanıtlıyorlar.
1. Operasyonel Verimlilik: Sermayeyi Kâra Dönüştürme Gücü
Listenin başında yer alan THYAO (%76,50) ve BRYAT (%72,30), ödenmiş sermayelerine oranla en yüksek kârı üreten şirketler olarak öne çıkıyor.
- Neden Önemli? Bir şirketin ödenmiş sermayesinin 10 katından (yani %10,00’dan) fazla kâr etmesi, o şirketin iç kaynaklarıyla büyüme kapasitesinin çok yüksek olduğunu gösterir. Bu durum, bedelsiz sermaye artırımı potansiyelini veya yüksek nakit temettü kapasitesini de beraberinde getirir.
2. Sektörel İskonto: Piyasanın “Görmediği” Fırsatlar
En çarpıcı veriler FK (Fiyat/Kazanç) ve PD/DD (Piyasa Değeri/Defter Değeri) sütunlarında gizli. Sektörel ortalamalarla kıyaslandığında bu hisselerin “hak ettiği değerin altında” olduğu görülüyor:
- TMSN (Tümosan): FK oranı 1,70 iken sektörel FK 15,92. Yani şirket, sektörüne göre yaklaşık 9 kat daha ucuz bir çarpanla işlem görüyor. Benzer şekilde PD/DD oranı (0,68), sektörün (1,89) çok altında.
- AVHOL: Sektörel FK’sı 138,84 gibi astronomik bir seviyedeyken kendisinin 1,79 FK ile işlem görmesi, sektör genelindeki spekülatif veya yüksek fiyatlamalardan ayrıştığını gösteriyor.
- FORTE: %28’lik Kar/Sermaye başarısına karşın 2,88 FK ile işlem görmesi, teknoloji/yazılım odaklı bir şirket için oldukça dikkat çekici bir “ucuzluk” sinyalidir.
3. Devlerin Gücü: THYAO ve GARAN
Borsa İstanbul’un amiral gemileri olan Türk Hava Yolları ve Garanti BBVA, sadece oranlarıyla değil, mutlak kâr rakamlarıyla da göz dolduruyor:
- THYAO: 105 Milyar TL net kâr.
- GARAN: 109 Milyar TL net kâr. Her iki devin de hem FK hem de PD/DD bazında sektör ortalamalarının neredeyse yarısı fiyatla işlem görmesi, BIST 30 endeksi içinde bu kağıtların neden “lokomotif” olarak adlandırıldığını açıklıyor.
Özet Değerlendirme Tablosu
| Kriter | Öne Çıkan Şirketler | Yatırımcı İçin Anlamı |
|---|---|---|
| En Yüksek Verimlilik | THYAO, BRYAT, TMSN | Sermayesini en hızlı kâra dönüştürenler. |
| En Yüksek İskonto (FK) | AVHOL, TMSN, FORTE | Kârına göre piyasa fiyatı en “ucuz” kalanlar. |
| Güvenli Liman / Devler | GARAN, THYAO, ULKER | Yüksek kâr hacmi ve sektörel ucuzluk dengesi. |
Yatırımcılar İçin Not
Bu analiz, “pahalı” hisselerden kaçınıp, temeli sağlam ve kâr üretme yeteneği tescillenmiş şirketlere odaklanmak isteyenler için bir yol haritası sunuyor. Ancak unutulmamalıdır ki; düşük FK ve PD/DD her zaman “yükselecek” anlamına gelmez. Bu veriler, şirketin finansal olarak çok güçlü olduğunu kanıtlar; yükseliş için ise piyasadaki genel konjonktür, sektörel haber akışı ve yabancı yatırımcı ilgisi gibi faktörlerin bu temel verileri desteklemesi gerekir.
Analiz Uyarı
Eğitim amaçlı hazırlanan ve örnek verilerle desteklenen bu analiz (temel analiz, teknik analiz ve bilanço analizi), ilgili şirketin, endeksin, finansal aracın, emtianın, dövizin veya kripto paranın performansı hakkında genel bir bakış sunmaktadır. Bilançolarda güncel, doğru ve düzeltilmiş veriler için KAP bildirimleri ve şirket açıklamalarını takip etmenizi öneririz. Bu çalışmanın hazırlanmasında yapay zeka ve analiz yazılımları kullanılmıştır. Bilgilerde yanlışlık olabileceği unutulmamalı. Burada yazılan bilgilere istinaden işlem yapmayınız.
