Küresel piyasalarda fiyatlamalar, merkez bankalarının verdiği mesajlar ve enflasyon verilerinin yönüyle şekillenmeye devam ediyor. Hem yurtiçinde TCMB’nin sıkı duruşunu koruyan iletişimi hem de ABD ve Avrupa’dan gelen görece ılımlı enflasyon sinyalleri, döviz piyasalarında temkinli fakat yön arayışının sürdüğü bir tabloya işaret ediyor.
TCMB Mesajları ve TL Varlıklar Üzerindeki Etki
TCMB’nin son PPK toplantı özetinde, enflasyonun ana eğiliminde aralık ayında da düşüşün devam ettiğine vurgu yapılması ve öncü göstergelerin beklentilerin altında bir enflasyona işaret etmesi, TL varlıklar açısından olumlu bir çerçeve sunuyor. Bu görünüm, para politikasındaki sıkılığın etkisini koruduğunu ve dezenflasyon sürecinin desteklendiğini gösteriyor. Buna ek olarak Türkiye’nin 5 yıllık CDS priminin 207 baz puan ile uzun süredir görülmeyen düşük seviyelere gerilemesi, ülke risk algısındaki iyileşmenin altını çiziyor.
Asgari Ücret Tespit Komisyonu’nun 2026 yılına ilişkin ikinci toplantısından henüz net bir rakam çıkmamış olması ise, maliyet-enflasyon dengesi açısından belirsizliği koruyan bir başlık olarak öne çıkıyor. Bu konu, önümüzdeki dönemde hem beklentiler hem de fiyatlama davranışları açısından yakından izlenecektir.
ABD Enflasyonu, Fed Beklentileri ve Dolar Dinamikleri
ABD’de kasım ayı TÜFE verisinin yıllık bazda %2,7 ile beklentilerin altında kalması, Fed’in sıkı duruşunu ne ölçüde sürdüreceğine dair tartışmaları yeniden gündeme taşıdı. Bazı kalemlerde veri eksiklikleri ve yıl sonuna özgü indirimlerin etkisi vurgulansa da, genel eğilim enflasyonda aşağı yönlü bir sürecin devam ettiğine işaret ediyor. Chicago Fed Başkanı Goolsbee’nin, %2 hedefine doğru ilerleme sürerse 2026’da faiz indirimlerinin devam edebileceğine dair açıklamaları da bu beklentileri destekliyor.
Bu gelişmelerin ardından ABD borsalarında risk iştahı güçlenirken, Nasdaq endeksinin pozitif ayrışması dikkat çekti. Dolar Endeksi (DXY) yatay bir seyir izlerken, ABD 10 yıllık tahvil faizlerinde %4,20 seviyesinden %4,11’e doğru bir geri çekilme görüldü. Teknik açıdan DXY’de 100,4 seviyesine kadar olan yükselişler şimdilik tepki hareketi olarak değerlendiriliyor. Bu seviyenin aşılamaması durumunda endeksin 97,5–98 bandına doğru geri çekilme potansiyeli korunuyor.
USD/TRY’de Görünüm
Kur tarafında USD/TRY’nin 42,70–42,80 bandında dengelendiği görülüyor. TCMB’nin sıkı duruşu ve CDS’teki düşüş TL’yi destekleyen unsurlar olsa da, küresel dolar hareketleri ve ABD tahvil faizlerindeki yükseliş eğilimi kur üzerinde yukarı yönlü baskının tamamen ortadan kalkmasını engelliyor. Kısa vadede kurda sınırlı ve kontrollü bir yükseliş eğilimi öne çıkarken, oynaklığın görece düşük seyrettiği bir denge arayışı dikkat çekiyor.
ECB Kararları ve EUR/USD Dengesi
Avrupa Merkez Bankası’nın faizleri sabit tutması beklenen bir adım olurken, hizmet enflasyonundaki katılığın sürmesi nedeniyle 2026 enflasyon tahmininin yukarı yönlü revize edilmesi önemli bir sinyal verdi. Lagarde’ın açıklamaları, faiz indirim sürecinin büyük ölçüde sona yaklaşıldığını düşündürürken, büyüme tarafında iç talep kaynaklı daha iyimser bir tablo çizildi.
ABD TÜFE verisi sonrası küresel risk iştahı artsa da, dolar endeksindeki toparlanma eğilimi EUR/USD üzerinde baskı oluşturuyor. Kısa vadede paritede 1,1750–1,1805 bandı direnç, 1,1695 ve 1,1650 seviyeleri ise destek olarak izlenebilir. ECB’nin temkinli duruşu ile Fed beklentileri arasındaki fark, paritede yönün belirlenmesinde temel unsur olmaya devam edecek.
Genel Değerlendirme
Mevcut tablo, TL varlıklar için görece destekleyici olsa da küresel dolar dinamiklerinin belirleyici olmayı sürdürdüğünü gösteriyor. USD/TRY’de kontrollü bir yükseliş eğilimi, EUR/USD’de ise doların kısa vadeli toparlanma çabalarına bağlı dalgalı bir seyir öne çıkıyor. Önümüzdeki dönemde enflasyon verilerinin kalitesi ve merkez bankalarının iletişimi, döviz piyasalarında yön tayininde kritik rol oynamaya devam edecek.
Analiz Uyarı
Eğitim amaçlı hazırlanan ve örnek verilerle desteklenen bu analiz (temel analiz, teknik analiz ve bilanço analizi), ilgili şirketin, endeksin, finansal aracın, emtianın, dövizin veya kripto paranın performansı hakkında genel bir bakış sunmaktadır. Bilançolarda güncel, doğru ve düzeltilmiş veriler için KAP bildirimleri ve şirket açıklamalarını takip etmenizi öneririz. Bu çalışmanın hazırlanmasında yapay zeka ve analiz yazılımları kullanılmıştır. Bilgilerde yanlışlık olabileceği unutulmamalı. Burada yazılan bilgilere istinaden işlem yapmayınız.
