Kârlılıkta Daralma, Finansman Giderleri ve Enflasyon Etkisi
Bossa Ticaret ve Sanayi İşletmeleri T.A.Ş. (BOSSA), 2025 yılının ilk dokuz aylık dönemine ilişkin finansal sonuçlarını açıkladı. Şirket, bu dönemde 205,5 milyon TL net kâr elde ederek geçen yılın aynı döneminde revize edilen 583,7 milyon TL’lik net kârının oldukça altında bir sonuç açıkladı. Kârdaki bu ciddi daralma, özellikle finansman giderlerindeki artış ve faaliyet kârlılığındaki yavaşlamadan kaynaklanıyor.
Bossa’nın 9 aylık net esas faaliyet kârı 348,3 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Bu rakam, şirketin ana faaliyet alanlarında hâlâ güçlü bir gelir üretme kapasitesine sahip olduğunu gösterse de, finansal borçlarının yalnızca %14,3’ünü karşılayabilmesi, borç yükü karşısında faaliyet performansının sınırlı kaldığını ortaya koyuyor. Şirketin kârlılığı, finansal yapıdan kaynaklanan baskılar nedeniyle potansiyelinin altında seyretmiş durumda.
Finansal borçlar tarafında şirketin 2,43 milyar TL düzeyinde bir yükümlülüğü bulunuyor. Bu borçların toplam varlıklara oranı %17,4 seviyesinde ve makul bir düzeyde olsa da, yüksek finansman giderleri kârlılığı önemli ölçüde baskılamış durumda. Nakit ve nakit benzeri varlıkların 441,3 milyon TL seviyesinde olması, kısa vadeli yükümlülükleri karşılama gücünün sınırlı olduğunu gösteriyor. Nakit pozisyonunun borç büyüklüğüne oranla zayıf olması, finansal esnekliği azaltan bir unsur olarak öne çıkıyor.
Şirketin ticari alacak ve borç yapısına bakıldığında, 2,04 milyar TL ticari alacak ve 397,4 milyon TL ticari borç dikkat çekiyor. Bossa, 1,65 milyar TL net ticari alacaklı konumda bulunuyor. Bu, geçen yılın aynı dönemindeki 1,49 milyar TL’lik net ticari alacak pozisyonuna kıyasla bir artış anlamına geliyor. Şirketin alacak ağırlıklı bir yapıya sahip olması, faaliyet gelirlerinin tahsilat sürelerine bağlı olarak nakit akışı üzerinde belirleyici olabilir. Alacakların tahsil performansındaki iyileşme, bilanço kalitesini destekleyecektir.
Bossa’nın net kârını etkileyen kalemlere bakıldığında, 635,2 milyon TL net finansman gideri dikkat çekiyor. Bu rakam, şirketin faiz yükü ve borçlanma maliyetlerinin kârlılık üzerindeki baskısını açık biçimde ortaya koyuyor. Öte yandan, 241 milyon TL’lik net parasal pozisyon kazancı, enflasyon düzeltmesinden kaynaklanan pozitif bir etki yaratmış ve kârdaki düşüşü kısmen sınırlamış durumda. Ancak bu kazanç, operasyonel performanstan ziyade muhasebesel bir düzeltme niteliğinde olduğundan, sürdürülebilir bir gelir unsuru olarak değerlendirilemez.
Şirketin özkaynakları yıl sonuna göre %1,8 oranında artarak 176,1 milyon TL yükselmiş durumda. Bu artış, yüksek enflasyon ortamına rağmen sermaye yapısının korunduğunu gösterse de, özkaynak artışının sınırlı kalması dikkat çekici. Özellikle borç yükünün özkaynaklara oranı açısından bakıldığında, Bossa’nın mali dengesini koruyabilmesi için faiz giderlerini azaltacak veya operasyonel verimliliği artıracak stratejilere yönelmesi gerektiği görülüyor.
Genel tabloya bakıldığında Bossa, 2025’in dokuz aylık döneminde faaliyet gelirlerini korumayı başarsa da, finansal maliyetlerin etkisiyle kârlılıkta ciddi bir daralma yaşamıştır. Şirketin nakit pozisyonunu güçlendirmesi, borç yükünü azaltması ve finansman giderlerini minimize edecek bir yapı oluşturması, gelecekteki kârlılığın sürdürülebilirliği açısından kritik önem taşımaktadır. Enflasyon düzeltmesinden kaynaklanan muhasebesel kazançlar geçici bir rahatlama sağlasa da, operasyonel kârlılığın güçlenmesi esas belirleyici faktör olacaktır.
Ek olarak, tekstil sektörünün küresel konjonktürde zayıf talep ve yüksek maliyet baskılarıyla karşı karşıya olduğu bir dönemde, Bossa’nın ihracat kapasitesini artıracak stratejiler geliştirmesi, özellikle döviz bazlı gelirlerini güçlendirmesi önemli bir çıkış noktası olabilir. Şirket, güçlü marka geçmişine ve üretim altyapısına sahip bir sanayi kuruluşu olarak, doğru finansal yönetim politikalarıyla yeniden yüksek kârlılık seviyelerine ulaşabilecek potansiyele sahip görünmektedir.
Analiz Uyarı
Eğitim amaçlı hazırlanan ve örnek verilerle desteklenen bu analiz (temel analiz, teknik analiz ve bilanço analizi), ilgili şirketin, endeksin, finansal aracın, emtianın, dövizin veya kripto paranın performansı hakkında genel bir bakış sunmaktadır. Bilançolarda güncel, doğru ve düzeltilmiş veriler için KAP bildirimleri ve şirket açıklamalarını takip etmenizi öneririz. Bu çalışmanın hazırlanmasında yapay zeka ve analiz yazılımları kullanılmıştır. Bilgilerde yanlışlık olabileceği unutulmamalı. Burada yazılan bilgilere istinaden işlem yapmayınız.
