Avrupa borsaları geçen hafta (15-19 Aralık 2025) pozitif bir seyir izlerken, yatırımcıların odağında İngiltere Merkez Bankası (BoE) ve Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) para politikası kararları yer aldı. Merkez bankalarının farklı yönlerde aldığı kararlar, Avrupa piyasalarında fiyatlamalar üzerinde belirleyici olurken, jeopolitik gelişmeler de risk algısını şekillendirdi.
İngiltere’de BoE, piyasa beklentileri doğrultusunda politika faizini 25 baz puan indirerek yüzde 3,75 seviyesine çekti. Böylece banka, 2025 yılı içinde toplamda 100 baz puanlık faiz indirimi gerçekleştirmiş oldu. BoE’nin karar metninde, enflasyonun hâlen yüzde 2’lik hedefin üzerinde seyrettiği ancak kısa vadede hedefe doğru gerilemesinin beklendiği vurgulandı. Bu adım, İngiltere ekonomisinde büyümeyi destekleme isteğinin ön plana çıktığı şeklinde yorumlandı.
Avrupa Merkez Bankası ise üç temel politika faizini beklentiler doğrultusunda sabit bıraktı. ECB Başkanı Christine Lagarde, karar sonrası yaptığı açıklamada, enflasyon görünümünün küresel belirsizlikler nedeniyle netleşmediğini ifade etti. Lagarde, enerji fiyatlarındaki düşüşün kısa vadede enflasyonu yavaşlatabileceğini belirtirken, tedarik zincirlerinde yaşanabilecek aksaklıklar, ücret artışları ve aşırı hava olaylarının enflasyon üzerinde yukarı yönlü riskler oluşturduğunu dile getirdi. Bu açıklamalar, ECB’nin faiz indirimi konusunda aceleci olmayacağı yönündeki beklentileri güçlendirdi.
Jeopolitik cephede ise Rusya-Ukrayna Savaşı’na ilişkin gelişmeler Avrupa piyasaları tarafından yakından takip edildi. Almanya Başbakanı Friedrich Merz, Federal Meclis’te yaptığı konuşmada, Avrupa’nın güvenliğinin Ukrayna’nın güvenliğiyle doğrudan bağlantılı olduğunu vurguladı. Merz, dondurulmuş Rus varlıklarının Ukrayna yararına kullanılmasının, Ukrayna ordusunu en az iki yıl daha finanse edebileceğini belirterek, bu adımın savaşın uzaması için değil, en kısa sürede sona ermesi amacıyla atılacağını söyledi.
Bu gelişmelere paralel olarak Almanya Federal Meclisi, yaklaşık 50 milyar avro tutarındaki askeri teçhizat ve silah alımı sözleşmelerini onayladı. Rusya Savunma Bakanı Andrey Belousov ise NATO’nun 2030 yılına kadar Rusya ile olası bir askeri çatışmaya hazırlık yaptığını öne sürerek, “Biz tehdit etmiyoruz, tehdit ediliyoruz” ifadesini kullandı. Karşılıklı açıklamalar, Avrupa’da jeopolitik risklerin gündemde kalmaya devam ettiğini gösterdi.
Tüm bu gelişmeler ışığında Avrupa borsaları haftayı yükselişle tamamladı. İngiltere’de FTSE 100 endeksi yüzde 2,57, Fransa’da CAC 40 yüzde 1,03, İtalya’da MIB 30 yüzde 2,86 ve Almanya’da DAX endeksi yüzde 0,42 değer kazandı. Özellikle faiz indirimi beklentilerinin güçlendiği piyasalarda banka ve sanayi hisseleri ön plana çıktı.
Gelecek haftaya bakıldığında, pazartesi günü İngiltere’de büyüme, salı günü konut fiyat endeksi verileri izlenecek. Ancak Noel tatili nedeniyle çarşamba günü Avrupa genelinde borsalar yarım gün işlem görecek, perşembe ve cuma günleri ise işlemler tamamen duracak. Bu nedenle işlem hacimlerinin düşmesi ve fiyat hareketlerinin sınırlı kalması bekleniyor.
Genel olarak, BoE’nin faiz indirimi büyüme beklentilerini desteklerken, ECB’nin temkinli duruşu enflasyon risklerinin hâlen masada olduğunu gösteriyor. Jeopolitik gelişmelerle birlikte Avrupa piyasalarında yılın son günlerine girilirken ihtiyatlı iyimserlik öne çıkıyor.
