Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) açıkladığı 2025 yılı Kasım ayı Konut Fiyat Endeksi (KFE) verileri, konut piyasasında uzun süredir beklenen bir kırılmaya işaret etti. Buna göre konut fiyatları, yıllık bazda reel olarak yüzde 0,3 artarak 22 ay sonra ilk kez enflasyonun üzerinde bir yükseliş gösterdi. Böylece 2024 Ocak ayından bu yana süren reel daralma süreci sona ermiş oldu.
Konutların kalite etkisinden arındırılmış fiyat hareketlerini izlemek amacıyla hesaplanan KFE (2023=100), Kasım 2025’te bir önceki aya göre yüzde 2,7 artışla 204,2 seviyesine yükseldi. Aynı dönemde Türkiye İstatistik Kurumu’nun (TÜİK) açıkladığı verilere göre tüketici fiyat endeksinin aylık bazda yüzde 0,87 artması, konut fiyatlarındaki yükselişin reel olarak da hissedilmesini sağladı.
Yıllık bazda bakıldığında KFE, bir önceki yılın aynı ayına göre nominal olarak yüzde 31,4 arttı. Enflasyondan arındırıldığında ise bu artış reel olarak yüzde 0,3 seviyesinde gerçekleşti. Bu veri, konut fiyatlarının uzun bir aranın ardından yeniden enflasyonu geride bıraktığını ortaya koyarken, piyasada dengelenme sürecine girildiğine dair sinyalleri de güçlendirdi.
Büyükşehirler özelinde incelendiğinde Kasım ayında konut fiyatlarının aylık bazda İstanbul’da yüzde 2,5, Ankara’da yüzde 3,0 ve İzmir’de yüzde 2,4 oranında arttığı görüldü. Yıllık bazda ise endeks değerleri İstanbul’da yüzde 31,7, Ankara’da yüzde 37,9 ve İzmir’de yüzde 31,6 artış kaydetti. Özellikle Ankara’daki yıllık artış oranının diğer iki büyükşehrin üzerine çıkması dikkat çekti.
Bölgesel veriler, fiyat artışlarının ülke genelinde homojen dağılmadığını da gösterdi. İstatistiki Bölge Birimleri Sınıflamasına göre Kasım 2025’te yıllık bazda en yüksek artış yüzde 40,1 ile Bingöl, Elazığ, Malatya, Tunceli, Van, Bitlis, Hakkâri ve Muş’u kapsayan bölgede yaşandı. En düşük yıllık artış ise yüzde 21,9 ile Hatay, Kahramanmaraş ve Osmaniye illerini kapsayan bölgede kaydedildi.
Uzmanlar, reel artışın yeniden başlamasında aylık enflasyonun görece sınırlı kalmasının, kredi koşullarındaki sıkılığa rağmen arzın yavaş artmasının ve yatırım amaçlı talebin kademeli toparlanmasının etkili olduğunu belirtiyor. Bununla birlikte reel artışın oldukça sınırlı olması, konut piyasasında güçlü bir yükselişten ziyade temkinli bir toparlanma sürecine işaret ediyor. Önümüzdeki aylarda enflasyonun seyri, faiz politikaları ve konut arzındaki gelişmelerin, reel fiyat hareketlerinin kalıcılığı açısından belirleyici olacağı değerlendiriliyor.
