Haftalık Piyasa Takvimi ve Veri Gündemi (15-19 Aralık 2025)

Piyasalarda Gözler 15–19 Aralık Haftasına Çevrildi: Bütçe, Konut, Dış Borç ve Güven Endeksi Öne Çıkıyor

Aralık ayının üçüncü haftasında hem yurt içi piyasalar hem de ekonomi yönetimi açısından yoğun bir veri gündemi izlenecek. 15–19 Aralık 2025 haftasında açıklanacak bütçe dengesi, konut piyasası göstergeleri, kısa vadeli dış borç verileri ve tüketici güven endeksi; Türkiye ekonomisinin yıl sonuna yaklaşırken hangi noktada olduğunu daha net ortaya koyacak. Özellikle mali disiplin, iç talep ve dış finansman ihtiyacına ilişkin sinyaller, piyasa fiyatlamaları açısından belirleyici olacak.

Hafta, 15 Aralık Pazartesi günü açıklanacak olan kasım ayı merkezi yönetim bütçe dengesi ile başlayacak. Hazine nakit dengesi kasım ayında 56,4 milyar TL fazla verirken, faiz dışı dengenin 173,9 milyar TL fazla kaydetmesi, bütçe verileri için güçlü bir öncü gösterge sunuyor. Bu çerçevede merkezi yönetim bütçesinin kasım ayında yaklaşık 38 milyar TL civarında fazla vermesi bekleniyor. Yıl geneline bakıldığında ise 2025 bütçe açığının 2,3 trilyon TL seviyesinde, GSYİH’nin yaklaşık %3,7’sine karşılık gelmesi öngörülüyor. Orta Vadeli Program’da 2025 yılı için bütçe açığı/GSYİH oranının yukarı yönlü revize edilmiş olması, mali disiplinin yılın son döneminde de yakından izleneceğini gösteriyor.

16 Aralık Salı günü konut piyasasına ilişkin iki kritik veri açıklanacak. Kasım ayı konut satış istatistikleri, ekim ayında manşet rakamların ima ettiğinden daha zayıf bir talep görünümüne işaret etmişti. Ekimde toplam konut satışları aylık bazda artış gösterse de yıllık bazda sınırlı bir düşüş kaydetmiş, mevsimsellikten arındırılmış veriler ise talepte daha belirgin bir zayıflığa işaret etmişti. İpotekli satışlarda yıllık bazda yüksek oranlı artışlar dikkat çekse de, faiz oranlarındaki düşüşe rağmen bu artış hızının son aylarda yavaşladığı görülüyor. Konut kredi faizlerinin geçen yıla kıyasla gerilemiş olmasına karşın hâlen yüksek seviyelerde seyretmesi, talep üzerindeki baskının sürdüğünü gösteriyor.

Aynı gün açıklanacak Kasım ayı Konut Fiyat Endeksi ise fiyatlardaki eğilimin daha net okunmasını sağlayacak. Ekim ayında konut fiyatları nominal olarak artmaya devam ederken, reel bazda yıllık düşüşün Şubat 2024’ten bu yana sürmesi dikkat çekmişti. Ancak son aylarda reel kaybın giderek azalması, fiyatların dengeye yaklaştığına işaret ediyor. Büyük şehirlerdeki fiyat artışları Ankara’da daha güçlü seyrederken, bazı bölgelerde yıllık artışların daha sınırlı kaldığı görülüyor. Kredi faizlerindeki kademeli gerileme, önümüzdeki dönemde konut fiyatlarının reel olarak yeniden pozitif bölgeye yaklaşabileceğine dair beklentileri güçlendiriyor.

18 Aralık Perşembe günü açıklanacak Ekim ayı kısa vadeli dış borç istatistikleri, Türkiye’nin dış finansman ihtiyacına ilişkin önemli ipuçları sunacak. Eylül ayında kısa vadeli dış borç stokunda görülen gerilemeye rağmen, kalan vadeye göre kısa vadeli dış borç stokunun yüksek seviyesini koruduğu izleniyor. Bankalar ve özel sektörün yurt dışı bağlantılı borçları hariç tutulduğunda dahi, önümüzdeki 12 aylık dönemde Türkiye ekonomisinin ciddi bir dış finansman ihtiyacı olduğu hesaplanıyor. Cari açık beklentileri de eklendiğinde, bu tutarın yaklaşık 223 milyar dolar civarında olduğu tahmin ediliyor. Bu görünüm, rezervlerin seviyesi ve sermaye girişlerinin sürekliliğinin önemini bir kez daha gündeme getiriyor.

Aynı gün açıklanacak haftalık TCMB verileri ise yabancı yatırımcı davranışları ve rezerv dinamikleri açısından yakından izlenecek. Aralık ayının ilk haftasında yabancıların hisse senedi piyasasında alıma devam ettiği, tahvil tarafında ise uzun süredir devam eden alım serisinin sınırlı bir satışla kesintiye uğradığı görülüyor. Buna karşın kasım ayı genelinde tahvil piyasasına güçlü yabancı girişi yaşanmış olması, Türkiye varlıklarına yönelik ilginin tamamen kaybolmadığını gösteriyor. Rezerv tarafında ise hem net hem de brüt rezervlerdeki artış ve swap hariç net rezervlerin yükselişi, TCMB’nin elini bir miktar rahatlatan gelişmeler olarak öne çıkıyor.

Haftanın son işlem günü olan 19 Aralık Cuma günü açıklanacak Aralık ayı tüketici güven endeksi ise iç talep görünümüne dair en güncel sinyali verecek. Kasım ayında endeksin sınırlı da olsa yükselmesi, hanehalkı beklentilerinde kademeli bir toparlanmaya işaret etmişti. Ancak endeksin hâlen 100 eşik değerinin altında seyretmesi, tüketici tarafındaki kötümserliğin devam ettiğini gösteriyor. Dayanıklı tüketim mallarına yönelik harcama eğilimindeki artış dikkat çekse de, genel ekonomik beklentilerin temkinli seyrini koruduğu görülüyor.

Genel olarak bakıldığında, 15–19 Aralık haftasında açıklanacak veriler; mali disiplinin durumu, konut piyasasında dengelenme süreci, dış finansman ihtiyacının boyutu ve tüketici cephesindeki algı açısından önemli bir çerçeve sunacak. Bu verilerin, yılın son haftalarına girilirken hem para politikası beklentileri hem de piyasa fiyatlamaları üzerinde etkili olması bekleniyor.

Haftalık Ekonomik Takvim Verileri