Enflasyon ve Dolar Beklentileri Geriledi, Büyüme Tahminleri Yükseldi
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), reel sektör ve finansal sektör temsilcilerinden oluşan 65 katılımcıyla gerçekleştirdiği Aralık 2025 Piyasa Katılımcıları Anketi’nin sonuçlarını açıkladı. Son verilere göre enflasyon ve yıl sonu dolar beklentilerinde düşüş yaşanırken, büyüme tahminleri yukarı yönlü revize edildi. Faiz beklentilerinde ise sınırlı bir gerileme öne çıktı.
Enflasyon Beklentilerinde Geri Çekilme
Anketin en dikkat çeken sonucu, enflasyon tarafındaki iyileşme oldu. Katılımcıların yıl sonu tüketici enflasyonu (TÜFE) beklentisi, kasım dönemindeki %32,20 seviyesinden %31,17 seviyesine geriledi.
12 ay sonrası enflasyon beklentisi %23,49’dan %23,35’e, 24 ay sonrası beklenti ise %17,69’dan %17,45’e indi.
Merkez Bankası’nın son Enflasyon Raporu’nda 2025 ara hedefi %24 olarak korunurken, yıl sonu tahmin aralığının %31–33 bandına yükseltilmiş olması, piyasa beklentilerinin bu aralığa yakın seyrettiğini gösteriyor.
Dolar/TL Beklentilerinde Karışık Görünüm
Döviz tarafında ise kısa vadeli iyileşme, orta vadeli yükseliş eğilimi dikkat çekti.
- Yıl sonu dolar/TL beklentisi: 43,42 → 43,06 TL
- 12 ay sonrası dolar/TL beklentisi: 50,62 → 51,08 TL
Buna göre piyasalar, yıl sonunda kurda sınırlı bir geri çekilme beklerken, gelecek yıl için daha yüksek bir kur öngörüyor. Bu durum, enflasyonun kademeli düşüşüne rağmen dövizde talep baskısının sürdüğüne işaret ediyor.
Faiz Beklentileri: Sınırlı Gerileme
Anket katılımcılarının gecelik faiz oranı beklentisi:
- %39,35 → %38,13
Aralık ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faizine yönelik beklenti ise %38,21 seviyesinde oluştu. Bu rakam, piyasanın Merkez Bankası’ndan ciddi bir değişiklik beklemediğini gösteriyor.
Büyüme Tahminleri Yukarı Revize Edildi
Türkiye ekonomisine ilişkin büyüme beklentileri, hem 2025 hem de 2026 için yukarı yönlü güncellendi.
- 2025 büyüme beklentisi: %3,4 → %3,5
- 2026 büyüme beklentisi: %3,8 → %3,9
Bu tablo, talep yönetimi ve finansal istikrar politikalarının etkisiyle ekonomide kontrollü bir toparlanma beklentisinin güçlendiğini gösteriyor.
Genel Değerlendirme
Aralık 2025 Piyasa Katılımcıları Anketi, Türkiye ekonomisine ilişkin görünümde temkinli bir iyimserlik ortaya koyuyor. Enflasyon beklentilerindeki düşüş, para politikasındaki sıkı duruşun etkilerinin hissedildiğine işaret ederken, büyüme tarafında yukarı yönlü revizyonlar ekonomik aktivitenin dayanıklılığını destekliyor.
Döviz kuru beklentilerindeki ayrışma ise kısa vadede istikrar, orta vadede ise küresel gelişmeler ve iç talebe bağlı risklerin sürdüğünü gösteriyor. TCMB’nin 2025 yılında enflasyonu kalıcı olarak düşürme hedefi doğrultusunda sıkı para politikasına devam etmesi bekleniyor.
