Güçlü Bilanço, Güçlü Trend, Kritik Destekler
Tüpraş için paylaşılan güncel finansal göstergeler ve teknik veriler birlikte değerlendirildiğinde, şirketin hem temel hem de teknik açıdan Borsa İstanbul’un en sağlam hikâyelerinden birini sunduğu görülüyor. 2025 verileri, Tüpraş’ın ölçek, kârlılık ve bilanço gücü açısından sektördeki lider konumunu net biçimde ortaya koyuyor. Yaklaşık 796 milyar TL’lik satış geliri ve 68 milyar TL’yi aşan FAVÖK rakamı, şirketin operasyonel verimliliğinin yüksek seviyede korunduğunu gösterirken, 36,7 milyar TL’lik net kâr sürdürülebilir kârlılığın devam ettiğine işaret ediyor. Bu büyüklükte bir şirket için özellikle dalgalı emtia fiyatları ve rafinaj marjları dikkate alındığında, bu seviyelerde kâr üretebilmek önemli bir dayanıklılık göstergesi olarak öne çıkıyor.
Değerleme tarafında ise Tüpraş dikkat çekici şekilde cazip bir görünüm sunuyor. 2025 özet verilerine göre 10,4 seviyesindeki F/K oranı, şirketin kârına kıyasla hâlâ görece ucuz fiyatlandığını düşündürüyor. Cari F/K’nın 14,3 olması dahi sektör ortalamalarıyla karşılaştırıldığında abartılı bir seviyeye işaret etmiyor. FD/FAVÖK oranının 4,5–5,5 bandında seyretmesi ise özellikle uzun vadeli yatırımcılar açısından güçlü bir değerleme argümanı oluşturuyor; zira bu oranlar, şirketin yarattığı nakit akımına göre piyasanın hâlâ temkinli kaldığını gösteriyor. PD/DD oranının 1,1 seviyesinde bulunması, hissenin defter değerine çok yakın işlem gördüğünü ve piyasada aşırı bir beklentiyle fiyatlanmadığını teyit ederken, FD/Satışlar oranının 0,4 gibi oldukça düşük bir seviyede olması cironun büyüklüğü göz önüne alındığında önemli bir potansiyel barındırıyor.
Bilanço tarafında en güçlü başlıklardan biri net borç pozisyonu. Yaklaşık 74 milyar TL’lik negatif net borç, yani net nakit durumu, Tüpraş’ı hem faiz risklerine hem de olası piyasa dalgalanmalarına karşı oldukça avantajlı bir noktaya taşıyor. Bu yapı, temettü kapasitesini destekleyen en önemli unsurlardan biri olduğu gibi, olası yeni yatırımlar ve stratejik hamleler için de ciddi bir finansal esneklik sağlıyor. Yabancı yatırımcı oranının yüzde 37’nin üzerinde olması, hissenin uluslararası fonlar nezdinde de takip edildiğini ve güvenilir bulunduğunu gösterirken, yüzde 46,5’lik halka açıklık oranı hisse likiditesini güçlü kılarak teknik hareketlerin sağlıklı oluşmasına katkı sağlıyor.
Teknik görünüm tarafında ise tablo daha çok “güçlü trend fakat kısa vadede temkin” mesajı veriyor. RSI’ın 68,9 seviyesinde olması, hissenin aşırı alım sınırına yaklaşmasına rağmen hâlâ trendin gücünü koruduğunu gösteriyor. Stokastik göstergenin 88,9 seviyesinde olması, kısa vadede düzeltme ihtimalini artırsa da tek başına bir satış sinyali olarak değerlendirilmemeli. CCI’ın 135 seviyesine çıkması, kısa vadeli bir soluklanma ihtiyacına işaret ederken, momentum ve MACD’nin al sinyali üretmesi ana trendin hâlâ yukarı yönlü olduğunu teyit ediyor. ADX’in 44 gibi yüksek bir seviyede bulunması ise mevcut trendin oldukça güçlü olduğunu ve yönün kolay kolay değişmeyeceğini düşündürüyor.
Fiyat seviyeleri açısından 190 TL ve özellikle 182 TL bandı kritik bir eşik konumunda. Bu seviyelerin üzerinde kalındığı sürece yükseliş trendinin korunması ve 209 TL’nin yeniden test edilmesi olası görünüyor. 209 TL üzerindeki kalıcı hareketler ise orta vadede 234 TL ve 253 TL gibi daha iddialı hedeflerin gündeme gelmesine zemin hazırlayabilir. Buna karşılık 182 TL’nin altında gerçekleşebilecek kapanışlar, 110 TL’den başlayan ve yaklaşık yüzde 100’lük bir yükselişi kapsayan ana hareketin daha derin bir düzeltmeye girmesine yol açabilir. Bu senaryoda 174 TL ve 162 TL seviyeleri önemli ara destekler olarak izlenmeli ve yatırımcıların risk yönetimini buna göre yapması faydalı olacaktır.
Genel resme bakıldığında Tüpraş, güçlü nakit pozisyonu, göreceli olarak ucuz sayılabilecek değerleme oranları ve hâlen devam eden güçlü teknik trendiyle uzun vadeli yatırımcılar açısından cazibesini koruyor. Ancak teknik göstergelerdeki aşırı alım sinyallerinin artması, kısa vadede dalgalanma ve dinlenme ihtimalini de göz ardı etmemek gerektiğini gösteriyor. Bu nedenle hisse, orta ve uzun vadede güçlü bir hikâye sunmaya devam ederken kısa vadede seçici ve disiplinli bir yaklaşım gerektiriyor.
Analiz Uyarı
Eğitim amaçlı hazırlanan ve örnek verilerle desteklenen bu analiz (temel analiz, teknik analiz ve bilanço analizi), ilgili şirketin, endeksin, finansal aracın, emtianın, dövizin veya kripto paranın performansı hakkında genel bir bakış sunmaktadır. Bilançolarda güncel, doğru ve düzeltilmiş veriler için KAP bildirimleri ve şirket açıklamalarını takip etmenizi öneririz. Bu çalışmanın hazırlanmasında yapay zeka ve analiz yazılımları kullanılmıştır. Bilgilerde yanlışlık olabileceği unutulmamalı. Burada yazılan bilgilere istinaden işlem yapmayınız.
